单选题根据资本资产定价模型估计普通股成本时，下列表述正确的是（ ）。A应当选择短期政府债券的名义利率作为无风险利率的代表B应当选择短期政府债券的实际利率作为无风险利率的代表C如果公司驱动β值的经营风险和财务风险没有显著改变，则可以用历史的β值估计股权成本D权益市场平均收益率应选择算术平均数
单选题
根据资本资产定价模型估计普通股成本时，下列表述正确的是（ ）。
A
应当选择短期政府债券的名义利率作为无风险利率的代表
B
应当选择短期政府债券的实际利率作为无风险利率的代表
C
如果公司驱动β值的经营风险和财务风险没有显著改变，则可以用历史的β值估计股权成本
D
权益市场平均收益率应选择算术平均数
参考解析
解析：
按照资本资产定价模型，股权成本等于无风险利率加上风险溢价。AB两项，通常认为，在计算公司股权资本成本时采用长期政府债券的利率作为无风险利率比较适宜，原因有三：①普通股是长期的有价证券，从理论上分析，期限的选择应当与被讨论的现金流期限匹配；②资本预算涉及的时间长，计算资本成本的目的主要是作为长期投资的折现率，长期政府债券的期限和投资项目现金流持续时间能较好地配合；③长期政府债券的利润波动性较小。D项，几何平均数的计算考虑了复合平均，能更好地预测长期的平均风险溢价，因此多数人在计算权益市场平均收益率时倾向于采用几何平均数。
按照资本资产定价模型，股权成本等于无风险利率加上风险溢价。AB两项，通常认为，在计算公司股权资本成本时采用长期政府债券的利率作为无风险利率比较适宜，原因有三：①普通股是长期的有价证券，从理论上分析，期限的选择应当与被讨论的现金流期限匹配；②资本预算涉及的时间长，计算资本成本的目的主要是作为长期投资的折现率，长期政府债券的期限和投资项目现金流持续时间能较好地配合；③长期政府债券的利润波动性较小。D项，几何平均数的计算考虑了复合平均，能更好地预测长期的平均风险溢价，因此多数人在计算权益市场平均收益率时倾向于采用几何平均数。
相关考题：
下列关于“运用资本资产定价模型估计权益成本”的表述中，错误的是（ ）。A.通货膨胀率较低时，可选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率B.公司三年前发行了较大规模的公司债券，估计贝塔值时应使用发行债券日之后的交易数据计算C.金融危机导致过去两年证券市场萧条，估计市场风险溢价时应剔除这两年的数据D.为了更好地预测长期平均风险溢价，估计市场风险溢价时应使用权益市场的几何平均收益率
资本资产定价模型是确定普通股资本成本的方法之一，在这个模型中，对于无风险利率的估计，正确的说法有( )。A．最常见的做法，是选用10年期的财政部债券利率作为无风险利率的代表B．应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率的代表C．实际现金流量=名义现金流量×(1+通货膨胀率)nD．实务中，一般情况无风险利率应使用实际利率
利用资本资产定价模型确定股票资本成本时，下列有关无风险利率的表述中不正确的有（ ）。A.选择长期政府债券的票面利率比较适宜B.选择国库券利率比较适宜C.必须选择实际的无风险利率D.政府债券的未来现金流，都是按名义货币支付的，据此计算出来的到期收益率是名义无风险利率
下列有关资本成本计算中，无风险利率的选择，说法正确的是（ ） A、债务资本成本计算中，无风险利率通常选用五年期政府债券利率B、债务资本成本计算中，无风险利率通常选用同期的长期政府债券利率C、权益资本成本的计算中，无风险利率通常选用五年期政府债券利率D、权益资本成本的计算中，无风险利率通常选用同期的长期政府债券利率
资本资产定价模型是确定普通股资本成本的方法之一，以下说法中正确的是（ ）。A.确定贝塔系数的预测期间时，如果公司风险特征无重大变化时，可以采用近1～2年较短的预测期长度B.确定贝塔值的预测期间时，如果公司风险特征有重大变化时，应当使用变化后的年份作为预测期长度C.应当选择上市交易的政府长期债券的票面利率作为无风险利率的代表D.在确定收益计量的时间间隔时，通常使用年度的收益率
利用资本资产定价模型估计普通股成本时，有关无风险报酬率的表述中，正确的是（ ）。A.选择长期政府债券的票面利率比较适宜B.选择短期国库券利率比较适宜C.必须选择实际的无风险报酬率D.一般使用名义的无风险报酬率计算资本成本
下列关于“运用资本资产定价模型估计权益成本"的表述中，错误的是()。A、通货膨胀率较低时，可选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率B、公司三年前发行了较大规模的公司债券，估计β系数时应使用发行债券日之后的交易数据计算C、金融危机导致过去两年证券市场萧条，估计市场风险溢价时应剔除这两年的数据D、为了更好地预测长期平均风险溢价，估计市场风险溢价时应使用权益市场的几何平均收益率
下列关于资本资产定价模型参数估计的说法中，错误的有（ ）。A.当预测周期特别长时，不能忽略通货膨胀的累积影响，应使用名义无风险利率B.无风险利率一般使用长期政府债券的票面利率C.实务中，一般使用历史的β值估计股权成本，并且应当选择较长的预测期间D.估计市场风险溢价时，无须剔除经济繁荣时期或经济衰退时期的数据
采用资本资产定价模型估计普通股资本成本，下列关于无风险利率的估计的表述中正确的有（ ）。A.应该选择政府债券的票面利率而非到期收益率作为无风险利率B.应该选择长期政府债券的利率而非短期政府债券的利率作为无风险利率C.预测周期比较长，通货膨胀的累积影响巨大，应该使用实际无风险利率计算股权资本成本D.存在恶性的通货膨胀时，应该使用名义无风险利率计算股权资本成本
下列关于资本资产定价模型的说法中，不正确的是（ ）。A、通常认为，政府债券没有违约风险，可以代表无风险报酬率B、通常认为，在计算公司资本成本时选择长期政府政府债券比较适宜C、应当选择上市交易的政府长期债券的票面利率作为无风险报酬率的代表D、1＋r名义＝（1＋r实际）（1＋通货膨胀率）
根据资本资产定价模型估计普通股成本时，下列表述中正确的是（ ）。A.在估计贝塔值时应使用每日的收益率，以提高股票收益率与市场收益率之间的相关性B.如果预测周期特别长，应当选择上市的长期政府债券的名义到期收益率作为无风险报酬率的代表C.如果公司在经营杠杆、财务杠杆和收益周期性三方面没有显著改变，则可以用历史的β值估计股权成本D.权益市场平均收益率的估计应选择算术平均数
采用资本资产定价模型计算普通股资本成本时，关于无风险利率的估计，正确的有（）。A.采用长期政府债券的票面利率B.采用长期政府债券的到期收益率C.采用短期政府债券的到期收益率D.实务中通常采用包含通货膨胀后的利率
甲公司采用资本资产定价模型计算普通股资本成本，下列关于该模型参数选择的说法中正确的有（ ）。A、应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率的代表?B、只有在存在恶性通货膨胀的时候才使用实际的利率计算资本成本?C、如果经营风险和财务风险没有显著改变，就可以使用历史的贝塔值估计股权资本成本?D、几何平均法得出的预期风险溢价，一般情况下比算术平均法要低一些?
采用资本资产定价模型估计普通股资本成本时，关于影响因素估计的表述中，错误的是（）。A、最常见的做法是选用10年期的政府债券到期收益率作为无风险利率B、公司风险特征发生重大变化时，采用5年的预测期估计贝塔值C、应采用较长的时间跨度估计市场收益率D、考虑复合平均的情况下，应采用几何平均法预测权益市场平均收益率
单选题下列关于“运用资本资产定价模型估计股权成本”的表述中，错误的是（ ）。A通货膨胀率较低时，可选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率B公司三年前发行了较大规模的公司债券，估计贝塔值时应使用发行债券日之后的交易数据计算C金融危机导致过去两年证券市场萧条。估计市场风险溢价时应剔除这两年的数据D为了更好地预测长期平均风险溢价，估计市场风险溢价时应使用权益市场的几何平均收益率
单选题根据资本资产定价模型估计普通股成本时，下列表述正确的是（ ）。A应当选择短期政府债券的名义利率作为无风险利率的代表B应当选择短期政府债券的实际利率作为无风险利率的代表C如果公司在经营杠杆、财务杠杆和收益的周期性这三方面没有显著改变，则可以用历史的β值估计股权成本D权益市场平均收益率应选择算术平均数
单选题下列关于“运用资本资产定价模型估计股权成本”的表述中，错误的是（ ）。A通货膨胀率较低时，可选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率B公司三年前发行了较大规模的公司债券，估计贝塔值时应使用发行债券日之后的交易数据计算C金融危机导致过去两年证券市场萧条，估计市场风险溢价时应剔除这两年的数据D在进行长期平均风险溢价估计时，多数人倾向于采用几何平均法
多选题在采用资本资产定价模型估计普通股成本时，对于无风险利率的估计，下列表述不正确的有（ ）。A最常见的做法，是选用10年期的政府债券利率作为无风险利率的代表B应当选择上市交易的政府长期债券的票面利率作为无风险利率的代表C实际现金流量＝名义现金流量×（1＋通货膨胀率）nD实务中，一般情况无风险利率应使用实际利率
单选题利用资本资产定价模型确定股票资本成本时，有关无风险利率的表述正确的是（ ）。A选择长期政府债券的票面利率比较适宜B选择国库券利率比较适宜C必须选择实际的无风险利率D政府债券的未来现金流量，都是按含通胀的名义货币支付的，据此计算出来的到期收益率是含通胀名义无风险利率
单选题下列关于“运用资本资产定价模型估计权益成本”的表述中，错误的是（ ）。A通货膨胀率较低时，可选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率B公司三年前发行了较大规模的公司债券，估计B系数时应使用发行债券日之后的交易数据计算C金融危机导致过去两年证券市场萧条，估计市场风险溢价时应剔除这两年的数据D为了更好地预测长期平均风险溢价，估计市场风险溢价时应使用权益市场的几何平均收益率
单选题利用资本资产定价模型确定股票资本成本时，有关无风险利率的表述正确的是（）。A选择长期政府债券的票面利率比较适宜B选择国库券利率比较适宜C必须选择实际的无风险利率D政府债券的未来现金流量，都是按名义货币支付的，据此计算出来的到期收益率是名义无风险利率
单选题采用资本资产定价模型估计普通股资本成本时，关于影响因素估计的表述中，错误的是()。A最常见的做法是选用10年期的政府债券到期收益率作为无风险利率B公司风险特征发生重大变化时，采用5年的预测期估计贝塔值C应采用较长的时间跨度估计市场收益率D考虑复合平均的情况下，应采用几何平均法预测权益市场平均收益率
单选题下列关于资本资产定价模型的说法中，不正确的是（）。A通常认为，政府债券没有违约风险，可以代表无风险报酬率B通常认为，在计算公司资本成本时选择长期政府政府债券比较适宜C应当选择上市交易的政府长期债券的票面利率作为无风险报酬率的代表D1＋r名义＝（1＋r实际）（1＋通货膨胀率）