单选题

下列关于“运用资本资产定价模型估计股权成本”的表述中，错误的是（　　）。

A 通货膨胀率较低时，可选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率

B 公司三年前发行了较大规模的公司债券，估计贝塔值时应使用发行债券日之后的交易数据计算

C 金融危机导致过去两年证券市场萧条，估计市场风险溢价时应剔除这两年的数据

D 在进行长期平均风险溢价估计时，多数人倾向于采用几何平均法

解析：
由于股票收益率非常复杂多变，影响因素很多，因此，较短的期间所提供的风险溢价比较极端，无法反映平均水平，因此应选择较长的时间跨度。例如，用过去几十年的数据计算权益市场平均收益率，其中既包括经济繁荣时期，也包括经济衰退时期，要比只用最近几年的数据计算更具代表性。