（1）A 公司2009 年有关资料如下所示：单位：万元利润表2009 年单位：万元（2）A 公司2008 年的税后经营净利率为6.25%，净经营资产净利率为15%，税后利息率为10%，净财务杠杆为40%。（3）财务费用全部为利息费用。（4）2009 年没有增发新股也没有进行股票回购。要求：1）计算2009 年的平均净经营资产、平均净金融负债和税后经营净利润。2）计算或填列下表中的财务比率。3）对2009 年权益净利率较上年变动的差异进行因素分解，依次计算：①净经营资产净利率、杠杆贡献率变动对权益净利率的影响；②经营差异率、净财务杠杆变动对杠杆贡献率的影响；③净经营资产净利率、税后利息率变动对经营差异率的影响；④销售税后经营净利率、净经营资产周转次数变动对净经营资产净利率的影响。4）如果2010 年净财务杠杆不能提高了，请指出提高权益净利率和杠杆贡献率的有效途径。5）在不改变经营差异率的情况下，2010 年想通过增加借款（投入生产经营）的方法提高权益净利率，请您分析一下是否可行。
（1）A 公司2009 年有关资料如下所示：
单位：万元
利润表
2009 年单位：万元
（2）A 公司2008 年的税后经营净利率为6.25%，净经营资产净利率为15%，税后利息率为10%，净财务杠杆为40%。
（3）财务费用全部为利息费用。
（4）2009 年没有增发新股也没有进行股票回购。
要求：
1）计算2009 年的平均净经营资产、平均净金融负债和税后经营净利润。
2）计算或填列下表中的财务比率。
3）对2009 年权益净利率较上年变动的差异进行因素分解，依次计算：
①净经营资产净利率、杠杆贡献率变动对权益净利率的影响；
②经营差异率、净财务杠杆变动对杠杆贡献率的影响；
③净经营资产净利率、税后利息率变动对经营差异率的影响；
④销售税后经营净利率、净经营资产周转次数变动对净经营资产净利率的影响。
4）如果2010 年净财务杠杆不能提高了，请指出提高权益净利率和杠杆贡献率的有效途径。
5）在不改变经营差异率的情况下，2010 年想通过增加借款（投入生产经营）的方法提高权益净利率，请您分析一下是否可行。
单位：万元
利润表
2009 年单位：万元
（2）A 公司2008 年的税后经营净利率为6.25%，净经营资产净利率为15%，税后利息率为10%，净财务杠杆为40%。
（3）财务费用全部为利息费用。
（4）2009 年没有增发新股也没有进行股票回购。
要求：
1）计算2009 年的平均净经营资产、平均净金融负债和税后经营净利润。
2）计算或填列下表中的财务比率。
3）对2009 年权益净利率较上年变动的差异进行因素分解，依次计算：
①净经营资产净利率、杠杆贡献率变动对权益净利率的影响；
②经营差异率、净财务杠杆变动对杠杆贡献率的影响；
③净经营资产净利率、税后利息率变动对经营差异率的影响；
④销售税后经营净利率、净经营资产周转次数变动对净经营资产净利率的影响。
4）如果2010 年净财务杠杆不能提高了，请指出提高权益净利率和杠杆贡献率的有效途径。
5）在不改变经营差异率的情况下，2010 年想通过增加借款（投入生产经营）的方法提高权益净利率，请您分析一下是否可行。
参考解析
解析：1）经营资产＝资产总计－金融资产
年初经营资产＝431－31＝400（万元）
年末经营资产＝515－15＝500（万元）
经营负债＝负债合计－金融负债
年初经营负债＝231－131＝100（万元）
年末经营负债＝285－215＝70（万元）
净经营资产＝经营资产－经营负债
年初净经营资产＝400－100＝300（万元）
年末净经营资产＝500－70＝430（万元）
平均净经营资产＝（300＋430）/2＝365（万元）（1 分）
净金融负债＝金融负债－金融资产
年初净金融负债＝131－31＝100（万元）
年末净金融负债＝215－15＝200（万元）
平均净金融负债＝（100＋200）/2＝150（万元）（1 分）
平均所得税税率＝17.14/57.14×100%＝30%
税后利息费用＝22.86×（1－30%）＝16（万元）
税后经营净利润＝净利润＋税后利息费用＝40＋16＝56（万元）（1 分）
2）
销售税后经营净利率＝税后经营利润/营业收入×100%＝56/750×100%＝7.4667%
净经营资产周转次数＝营业收入/平均净经营资产＝750/365＝2.0548
净经营资产净利率＝税后经营净利润/平均净经营资产×100%＝56/365×100%＝15.34%
税后利息率＝税后利息/平均净金融负债×100%＝16/150×100%＝10.67%
经营差异率＝净经营资产净利率－税后利息率＝15.34%－10.67%＝4.67%
期初股东权益＝431－231＝200（万元）
期末股东权益＝515－285＝230（万元）
平均股东权益＝（200＋230）/2＝215（万元）
净财务杠杆＝平均净金融负债/平均股东权益×100%＝150/215×100%＝69.77%
杠杆贡献率＝经营差异率×净财务杠杆＝4.67%×69.77%＝3.26%
权益净利率＝净经营资产净利率＋杠杆贡献率＝15.34%＋3.26%＝18.60%
3）2009 年与2008 年相比，权益净利率提高（上升1.6%），原因如下：
① 权益净利率＝净经营资产净利率＋杠杆贡献率
2008 年：17%＝15%＋2%
2009 年：18.60%＝15.34%＋3.26%
净经营资产净利率提高对权益净利率的影响＝15.34%－15%＝0.34%
杠杆贡献率提高对权益净利率的影响＝3.26%－2%＝1.26% （1 分）
② 杠杆贡献率＝经营差异率×净财务杠杆
2008 年：2%＝5%×40%
2009 年：3.26% ＝4.67%×69.77%
经营差异率降低对杠杆贡献率的影响＝（4.67%－5%）×40%＝－0.132%
净财务杠杆提高对杠杆贡献率的影响＝4.67%×（69.77%－40%）＝1.39%（1 分）
③经营差异率＝净经营资产净利率－税后利息率
2008 年：5%＝15%－10%
2009 年：4.67%＝15.34%－10.67%
净经营资产净利率提高对经营差异率的影响＝15.34%－15%＝0.34%
税后利息率提高对经营差异率的影响＝10%－10.67%＝－0.67%（1 分）
④净经营资产净利率＝销售税后经营净利率×净经营资产周转次数
2008 年：15%＝6.25%×2.4
2009 年：15.34%＝7.4667%×2.0548
销售税后经营净利率提高对净经营资产净利率的影响＝（7.4667%－6.25%）×2.4＝2.92%
净经营资产周转次数降低对净经营资产净利率的影响＝7.4667%×（2.0548－2.4）＝－2.58%
结论：由于净经营资产净利率提高，使权益净利率上升0.34%；杠杆贡献率提高，使权益净利率上升1.26%。二者共同作用使权益净利率上升1.6%。
经营差异率降低，使杠杆贡献率下降0.132%；净财务杠杆提高，杠杆贡献率上升1.39%。二者共同作用使杠杆贡献率上升1.26%。
税后经营净利率提高，使净经营资产净利率上升2.92%，净经营资产周转次数降低，使净经营资产净利率下降2.58%。二者共同作用使净经营资产净利率上升0.34%。（1 分）
4）由于税后利息率高低主要由资本市场决定，而净财务杠杆也不能提高了，因此，提高权益净利率和杠杆贡献率的主要途径是提高净经营资产净利率。（2 分）
5）经营差异率（4.67%）为正数，表明借款产生的税后经营净利润大于借款的税后利息，增加借款增加的净利润为正数，会增加净利润，提高权益净利率，所以可行。
年初经营资产＝431－31＝400（万元）
年末经营资产＝515－15＝500（万元）
经营负债＝负债合计－金融负债
年初经营负债＝231－131＝100（万元）
年末经营负债＝285－215＝70（万元）
净经营资产＝经营资产－经营负债
年初净经营资产＝400－100＝300（万元）
年末净经营资产＝500－70＝430（万元）
平均净经营资产＝（300＋430）/2＝365（万元）（1 分）
净金融负债＝金融负债－金融资产
年初净金融负债＝131－31＝100（万元）
年末净金融负债＝215－15＝200（万元）
平均净金融负债＝（100＋200）/2＝150（万元）（1 分）
平均所得税税率＝17.14/57.14×100%＝30%
税后利息费用＝22.86×（1－30%）＝16（万元）
税后经营净利润＝净利润＋税后利息费用＝40＋16＝56（万元）（1 分）
2）
销售税后经营净利率＝税后经营利润/营业收入×100%＝56/750×100%＝7.4667%
净经营资产周转次数＝营业收入/平均净经营资产＝750/365＝2.0548
净经营资产净利率＝税后经营净利润/平均净经营资产×100%＝56/365×100%＝15.34%
税后利息率＝税后利息/平均净金融负债×100%＝16/150×100%＝10.67%
经营差异率＝净经营资产净利率－税后利息率＝15.34%－10.67%＝4.67%
期初股东权益＝431－231＝200（万元）
期末股东权益＝515－285＝230（万元）
平均股东权益＝（200＋230）/2＝215（万元）
净财务杠杆＝平均净金融负债/平均股东权益×100%＝150/215×100%＝69.77%
杠杆贡献率＝经营差异率×净财务杠杆＝4.67%×69.77%＝3.26%
权益净利率＝净经营资产净利率＋杠杆贡献率＝15.34%＋3.26%＝18.60%
3）2009 年与2008 年相比，权益净利率提高（上升1.6%），原因如下：
① 权益净利率＝净经营资产净利率＋杠杆贡献率
2008 年：17%＝15%＋2%
2009 年：18.60%＝15.34%＋3.26%
净经营资产净利率提高对权益净利率的影响＝15.34%－15%＝0.34%
杠杆贡献率提高对权益净利率的影响＝3.26%－2%＝1.26% （1 分）
② 杠杆贡献率＝经营差异率×净财务杠杆
2008 年：2%＝5%×40%
2009 年：3.26% ＝4.67%×69.77%
经营差异率降低对杠杆贡献率的影响＝（4.67%－5%）×40%＝－0.132%
净财务杠杆提高对杠杆贡献率的影响＝4.67%×（69.77%－40%）＝1.39%（1 分）
③经营差异率＝净经营资产净利率－税后利息率
2008 年：5%＝15%－10%
2009 年：4.67%＝15.34%－10.67%
净经营资产净利率提高对经营差异率的影响＝15.34%－15%＝0.34%
税后利息率提高对经营差异率的影响＝10%－10.67%＝－0.67%（1 分）
④净经营资产净利率＝销售税后经营净利率×净经营资产周转次数
2008 年：15%＝6.25%×2.4
2009 年：15.34%＝7.4667%×2.0548
销售税后经营净利率提高对净经营资产净利率的影响＝（7.4667%－6.25%）×2.4＝2.92%
净经营资产周转次数降低对净经营资产净利率的影响＝7.4667%×（2.0548－2.4）＝－2.58%
结论：由于净经营资产净利率提高，使权益净利率上升0.34%；杠杆贡献率提高，使权益净利率上升1.26%。二者共同作用使权益净利率上升1.6%。
经营差异率降低，使杠杆贡献率下降0.132%；净财务杠杆提高，杠杆贡献率上升1.39%。二者共同作用使杠杆贡献率上升1.26%。
税后经营净利率提高，使净经营资产净利率上升2.92%，净经营资产周转次数降低，使净经营资产净利率下降2.58%。二者共同作用使净经营资产净利率上升0.34%。（1 分）
4）由于税后利息率高低主要由资本市场决定，而净财务杠杆也不能提高了，因此，提高权益净利率和杠杆贡献率的主要途径是提高净经营资产净利率。（2 分）
5）经营差异率（4.67%）为正数，表明借款产生的税后经营净利润大于借款的税后利息，增加借款增加的净利润为正数，会增加净利润，提高权益净利率，所以可行。
相关考题：
某公司2008年度有关财务资料如下：该公司采用剩余股利政策，其目标资本结构为自有资本占60%，借人资本占40%。2009年该公司的投资计划所需资金为5000万元。2008年该公司的销售净利率为( )。A．8%B．10%C．15%D．20%
甲公司为一般纳税人，公司有关资料如下：(1)2007年6月，甲公司为基本生产车间购入不需安装的A生产设备；共支付款项239.8元，运输费为5.2万元，均以银行存款付讫。当月A设备交付使用。(2)甲公司生产设备按5年采用双倍余额递减法计提折旧。(3)2009年1月，甲公司以银行存款支付A设备的日常修理费0.36万元。(4)2009年12月31日，甲公司计算确定A设备的可回收金额为29.5万元[要求](1)编制2009年1月支付A设备修理费的会计分录。(2)编制2009年1月为A设备计提折旧的会计分录。(3)编制2009年12月31日为A设备计提减值准备的会计分录。
A公司和B公司同属于S公司控制。201×年6月30日A公司发行普通股100000股(每股面值1元)自S公司处取得B公司90%的股权。假设A公司和B公司采用相同的会计政策。合并前,A公司和B公司的资产负债表资料如下表所示。 A公司和B公司同属于S公司控制。201×年6月30日Ａ公司发行普通股100000股（每股面值１元）自S公司处取得B公司90％的股权。假设Ａ公司和Ｂ公司采用相同的会计政策。合并前，A公司和B公司的资产负债表资料如下表所示。要求:根据上述资料编制A公司取得控制权日的合并财务报表工作底稿。
立信股份有限公司2008年12月31日的有关资料如下:(1)科目余额表:(2)债权债务明细科目余额:应收账款明细资料如下:应收账款———A公司借方余额100000元应收账款———B公司贷方余额20000元预付账款明细资料如下:预付账款———C公司借方余额10000元预付账款———D公司贷方余额30000元应付账款明细资料如下:应付账款———E公司贷方余额75000元应付账款———F公司借方余额30000元预收账款明细资料如下:预收账款———G公司贷方余额40000元预收账款———H公司借方余额30000元(3)长期借款共两笔,金额及期限如下:①从工商银行借入30000元,期限从2006年6月1日至2009年6月1日。②从建设银行借入70000元,期限从2007年8月1日至2010年8月1日。要求:编制立信股份有限公司2008年12月31日的资产负债表。
甲企业2007年12月31日的有关资料如下：科目余额表 单位：元科目名称 借方余额 贷方余额债权债务明细科目余额：应收账款明细资料如下：应收账款——A公司 借方余额 320000元应收账款——B公司 贷方余额 80000元预付账款明细资料如下：预付账款——C公司 借方余额 60000元预付账款——D公司 贷方余额 160000元应付账款明细资料如下：应付账款——E公司 贷方余额 280000元应付账款——F公司 借方余额 100000元预收账款明细资料如下：预收账款——G公司 贷方余额 140000元预收账款——H公司 借方余额 80000元该企业长期借款共2笔，均为到期一次性还本付息。金额及期限如下：(1)从商业银行借入400000元(本利和)，期限从2006年6月1日至2008午6月1日。(2)从建设银行借入600000元(本利和)，期限从2007年8月1日至2009年8月1日。要求：编制甲企业2007年12月31日的资产负债表。
A公司是一家上市公司，有关资料如下：资料1：2009年 1月31日，A公司股票每股市价25元，每股收益2元；股东权益项目构成如下：普通股4 000万股，每股面值1元，计4000万元；资本公积500万元；留存收益9 500万元。公司实行稳定增长的股利政策，股利年增长率为5%。目前一年期国债利息率为4%，市场组合的风险收益率为6%。不考虑通货膨胀因素。资料2：2009年4月1日，A公司公布的2008年度分红方案为：凡在2009年4月15日前登记在册的本公司股东，有权享有每股1．15元的现金股息分红，除息日是2009年4月16日，享有本次股息分红的股东可于5月16日领取股息。要求：(1)根据资料1：①计算A公司股票的市盈率；②若A公司股票的贝塔系数为1．05，运用资本资产定价模型计算其必要收益率。(2)假定目前普通股每股市价为23元，根据资料1和资料2，运用股利增长模型计算留存收益的筹资成本。(3)假定A公司发放10%的股票股利替代现金分红，并于2009年4月16日完成该分配方案，结合资料1计算完成分红方案后的下列指标：①普通股股数；②股东权益各项目的数额。(4)假定2009年3月31日A公司准备用现金按照每股市价25元回购800万股股票，且公司净利润与市盈率保持不变，结合资料1计算下列指标：①净利润；②股票回购之后的每股收益；③股票回购之后的每股市价。
（2009年）甲公司有关资料如下：（1）甲公司的利润表和资产负债表主要数据如下表所示。其中，2008年2009年为实际值，2010年至2011年为预测值（其中资产负债表项目为期末值）。（2）-（3）略要求：（1）根据给出的利润表和资产负债表预测数据，计算并填列答题卷第5页给定的“甲公司预计实体自由现金流量表”的相关项目金额，必须填写“息税前利润”、“经营营运资本增加”、“资本支出”和“实体自由现金流量”等项目。（2）略。（3）补充：计算2009年的股权现金流量和债务现金流量。表1 甲公司预计自由现金流量表 单位：万元
共用题干某公司2008年年度有关财务资料如表12-2所示。该公司采用剩余股利政策，其目标资本结构为自有资本占60%，借入资本占40%。2009年该公司的投资计划所需资金为5000万元。2008年该公司的销售净利率为()。A:8%B:10%C:15%D:20%
共用题干某公司2008年年度有关财务资料如表12-2所示。该公司采用剩余股利政策，其目标资本结构为自有资本占60%，借入资本占40%。2009年该公司的投资计划所需资金为5000万元。2008年该公司的存货周转率为()次。A:2B:4C:6D:8
鸿达公司是一家上市公司，其股票在我国深圳证券交易所创业板上市交易，该公司有关资料如下： 资料1：2018年鸿达公司实现的净利润为2500万元，2018年12月31日鸿达公司股票每股市价为50元。鸿达公司2018年年末资产负债表相关数据如下表所示。 资料2：鸿达公司2019年拟筹资5000万元以满足投资的需要，鸿达公司2018年年末的资本结构即目标资本结构。 资料3：2019年3月，鸿达公司制定的2018年度利润分配方案如下：(1)每10股发放现金股利1元；(2)每10股发放股票股利1股。发放股利时鸿达公司的股价为50元／股。 要求： (1)在剩余股利政策下，计算下列数据： ①权益筹资数额； ②每股现金股利。(2)计算发放股利后下列指标： ①发放股利后的未分配利润； ②股本； ③资本公积。
已知乙公司相关资料如下：资料一：乙公司历史上营业收入与资金占用之间的关系如下表所示：单位：万元资料二：乙公司2020年预计营业收入增长10%，营业净利率为20%，股利支付率为30%。要求：（1）运用高低点法，建立乙公司资金需求模型。（2）运用资金习性预测法，预测乙公司2020年资金需求总量。（3）预测乙公司2020年实现的利润留存。（4）预测乙公司2020年需要外部筹集的资金量。
华星集团公司2009年1月25日通过并购拥有A1、A2、A3、A4四家公司的股权比例分别为80%、90%、35%、60%。如下图所示。 其他资料如下： （1）华星公司与A3公司的其他投资者达成协议拥有A3公司80%的表决权； （2）2009年底A4公司被市国资局接管。 根据上述资料阐述2009年12月31日编制合并报表时应用的合并理论并确定合并范围。 请按以下层次论述： （一）合并财务报表编制的理论基础 （二）结合华星集团股权结构说明合并报表的合并范围
问答题B公司为一家上市公司，适用的企业所得税税率为25％，相关资料如下。资料一：2008年12月31日发行在外的普通股为10000万股（每股面值1元），公司债券为24000万元（该债券发行于2006年年初，期限5年，每年年末付息一次，利息率为5％），该年息税前利润为5000万元。假定全年没有发生其他应付息债务。资料二：B公司打算在2009年为一个新投资项目筹资10000万元，该项目当年建成并投产。预计该项目投产后公司每年息税前利润会增加1000万元。现有甲、乙两个方案可供选择，其中：甲方案为增发利息率为6％的公司债券；乙方案为增发2000万股普通股。假定各方案的筹资费用均为零，且均在2009年1月1日发行完毕。部分预测数据如下表所示。根据资料一计算B公司的财务杠杆系数。
问答题D公司为一家上市公司，已公布的公司2010年财务报告显示，该公司2010年净资产收益率为4．8％，较2009年大幅降低，引起了市场各方的广泛关注。为此，某财务分析师详细搜集了D公司2009年和2010年的有关财务指标，如下表所示：计算D公司2009年净资产收益率。
问答题F公司为一上市公司，有关资料如下。资料一：（1）2008年度的营业收入为10000万元，营业成本为7000万元。2009年的目标营业收入增长率为100％，且营业净利率和股利支付率保持不变。适用的企业所得税税率为25％。（2）2008年度相关财务指标数据如下表所示。（3）2008年12月31目的比较资产负债表（简表）如下表所示。F公司资产负债表单位：万元（4）根据销售百分比法计算的2008年年末资产、负债各项目占营业收入的比重数据如下表所示。（假定增加销售无须追加固定资产投资）资料二：2009年年初该公司以970元／张的价格新发行每张面值1000元、3年期、票面利息率为5％、每年年末付息的公司债券。假定发行时的市场利息率为6％，发行费率忽略不计。根据资料一计算或确定以下指标：①计算2008年的净利润；②确定表1中用字母表示的数值（不需要列示计算过程）；③确定表2中用字母表示的数值（不需要列示计算过程）；④计算2009年预计留存收益；⑤按销售百分比法预测该公司2009年需要增加的资金数额（不考虑折旧的影响）；⑥计算该公司2009年需要增加的外部筹资数据。
问答题某公司2005年～2009年资产及销售额资料如下表所示： 货币单位：元项目2005年2006年2007年2008年2009年流动资产1569016400223002510026750固定资产26963513329334643576总资产2577527127312503460036342销售额657784269130981810200要求：根据上述资料，完成下表并进行简要分析。（计算结果保留整数）
单选题已知某企业2004～2009年期间工业总产出资料，如下表所示。 根据以上材料请回答： 该企业2004～2009年期间年平均工业总产出为（）万元。A 239.33B 239.14C 237.43D 234.17
问答题F公司为一上市公司，有关资料如下。资料一：（1）2008年度的营业收入为10000万元，营业成本为7000万元。2009年的目标营业收入增长率为100％，且营业净利率和股利支付率保持不变。适用的企业所得税税率为25％。（2）2008年度相关财务指标数据如下表所示。（3）2008年12月31目的比较资产负债表（简表）如下表所示。F公司资产负债表单位：万元（4）根据销售百分比法计算的2008年年末资产、负债各项目占营业收入的比重数据如下表所示。（假定增加销售无须追加固定资产投资）资料二：2009年年初该公司以970元／张的价格新发行每张面值1000元、3年期、票面利息率为5％、每年年末付息的公司债券。假定发行时的市场利息率为6％，发行费率忽略不计。新发行公司债券的资本成本。
问答题D公司为一家上市公司，已公布的公司2010年财务报告显示，该公司2010年净资产收益率为4．8％，较2009年大幅降低，引起了市场各方的广泛关注。为此，某财务分析师详细搜集了D公司2009年和2010年的有关财务指标，如下表所示：计算D公司2010年和2009年净资产收益率的差异。