D公司预计20×1年至20×5年实体现金流量如表所示,自20×6年进入稳定增长状态,永续增长率为5%。企业当前加权平均资本成本11%,20×6年及以后年份资本成本降为10%。债务当前市场价值4650万元,普通股当前每股市价12元,流通在外的普通股股数1000万股。要求:计算目前的每股股权价值并判断股票被市场高估还是低估。
D公司预计20×1年至20×5年实体现金流量如表所示,自20×6年进入稳定增长状态,永续增长率为5%。企业当前加权平均资本成本11%,20×6年及以后年份资本成本降为10%。债务当前市场价值4650万元,普通股当前每股市价12元,流通在外的普通股股数1000万股。
要求:计算目前的每股股权价值并判断股票被市场高估还是低估。
要求:计算目前的每股股权价值并判断股票被市场高估还是低估。
参考解析
解析:
股权价值=16180.57-4650=11530.57(万元)
每股价值=11530.57/1000=11.53(元)
股票市价12元,高于每股价值,所以被市场高估。
股权价值=16180.57-4650=11530.57(万元)
每股价值=11530.57/1000=11.53(元)
股票市价12元,高于每股价值,所以被市场高估。
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某公司普通股当前市价为每股25元,拟按当前市价增发新股100万股,预计每股筹资费率为5%,增发第一年末预计每股股利为2.5元,以后每年增长率为6%,则该公司本次增发普通股的资本成本为( )A.10.53% B.12.36% C.16.53% D.18.36%
某公司普通股当前市价为每股20元,拟按当前市价增发新股200万股,预计筹资费用率 为5%,第一年末每股股利为2.5元,以后每年股利增长率为5%,则该公司本次增发普通股的资金成本为( )。A.10.53%B.12.36%C.16.53%D.18.16%
某公司普通股当前市价为每股20元,拟按当前市价增发新股200万股,预计筹资费用率为5%,第一年末每股股利为2.5元,以后每年股利增长率为5%,则该公司本次增发普通股的资金成本为( )。A.0.1053B.0.1236C.0.1653D.0.1816
某公司普通股当前市价为每股25元,拟按当前市价增发新股100万股,预计每股筹资费用率为5%,增发第一年末预计每股股利为2.5元,以后每年股利增长率为6%,则该公司本次增发普通股的资本成本为( )。A.0.1053B.0.1236C.0.1653D.0.1836
甲公司正在编制2018年的财务计划,公司财务主管请你协助计算个别资本成本和加权平均资本成本。有关信息如下:(1)公司银行借款年利率当前是8%,明年将下降为7.9%,并保持借新债还旧债维持目前的借款规模,借款期限为5年,每年年末付息一次,到期偿还本金;(2)公司债券面值为1000元,票面利率为8%,期限为10年,每年年末付息一次,到期还本,当前市价为850元;(3)公司普通股面值为1元,普通股股数为400万股,当前每股市价为5.5元,本年派发现金股利0.35元/股,预计每股收益增长率维持6%,并保持20%的股利支付率不变;(4)公司当前(本年)的资本结构为:单位:万元(5)公司所得税税率为25%;(6)公司普通股的β值为1.2;(7)当前国债的收益率为4.5%,市场上普通股平均收益率为12.5%。(计算单项资本成本时,百分数保留2位小数)要求:(1)计算银行借款的税后资本成本。(2)计算债券的税后资本成本。(3)分别使用股利增长模型和资本资产定价模型估计股权资本成本,并计算两种结果的平均值作为股权资本成本。(4)如果仅靠内部筹资,2019年不增加外部融资规模,计算其加权平均资本成本。
C公司是一家高技术企业,具有领先同业的优势。20×1~20×5年每股股权现金流量如下表所示。自20×6年进入稳定增长状态,永续增长率为3%,股权资本成本为12%。 要求:计算目前每股股权价值。 表8-4 C公司每股股权价值 单位:元/股
D公司目前经营营运资本为20万元,资本支出为10万元,税后经营净利润为50万元,当期折旧与摊销为4万元,净负债为110万元,预计未来3年为详细预测期,未来第1年销售增长率为10%,第2年销售增长率为8%,第3年销售增长率为5%,从第4年开始进入稳定增长阶段,实体现金流量增长率为5%。假设该公司税后经营净利润、经营营运资本、资本支出、折旧与摊销是和销售收入同比例变动。普通股当前每股市价5元,流通在外的普通股股数为100万股。企业当前的加权平均资本成本为10%,简化计算以当前净负债的账面价值作为净债务价值。要求:填写下列表格,并说明该股票被市场高估还是低估了。单位:万元
C公司是一家高技术企业,具有领先同业的优势。预计20×1年至20×5年每股股权现金流量如表所示,自20×6年进入稳定增长状态,永续增长率为3%。企业股权资本成本12%。要求:计算目前的每股股权价值。
D公司预计20×1年至20×6年有关资料如下表所示(单位:万元):D公司自20×7年进入稳定增长状态,实体现金流量永续增长率为3%。金融负债当前市场价值4650万元,金融资产当前市场价值350万元。普通股当前每股市价12元,流通在外的普通股股数1000万股。 要求: (1)计算20×5年、20×6年实体现金流量的折现系数。 (2)计算目前(20×0年末)的实体价值。 (3)计算目前的每股股权价值。 (4)判断当前的股价是否被高估。
D公司目前经营营运资本为20万元,资本支出为10万元,税后经营净利润为50万元,当期折旧与摊销为4万元,净负债为110万元,预计未来三年为详细预测期,未来第1年销售增长率为10%,第2年销售增长率为8%,第3年销售增长率为5%,从第4年开始进入稳定增长阶段,销售增长率稳定为5%。假设该公司税后经营净利润、经营营运资本、资本支出、折旧与摊销和销售收入同比例变动。税后利息率为10%,按照期末净负债计算税后利息费用,权益乘数为2,且未来保持不变。普通股当前每股市价5元,流通在外的普通股股数为100万股。企业当前的股权资本成本为12%,简化计算以当前净负债的账面价值作为净债务价值。要求:填写下列表格,并说明该股票被市场高估还是低估了。单位:万元
甲公司正在编制2015年的财务计划,公司财务主管请你协助计算个别资本成本和加权平均资本成本。有关信息如下:(1)公司银行借款年利率当前是8%,明年将下降为7.9%,并保持借新债还旧债维持目前的借款规模,借款期限为5年,每年年末付息一次,本金到期偿还;(2)公司债券面值为1000元,票面利率为8%,期限为10年,每年年末付息一次,到期还本,当前市价为850元;(3)公司普通股面值为1元,普通股股数为400万股,当前每股市价为5.5元,本年派发现金股利0.35元/股,预计每股收益增长率维持6%,并保持20%的股利支付率不变;(4)公司当前(本年)的资本结构为:(5)公司所得税税率为25%;(6)公司普通股的β值为1.2;(7)当前国债的收益率为4.5%,市场上普通股平均收益率为12.5%。(计算单项资本成本时,百分数保留2位小数)要求:(1)计算银行借款的税后资本成本。(2)计算债券的税后资本成本。(3)分别使用股利增长模型和资本资产定价模型估计股权资本成本,并计算两种结果的平均值作为股权资本成本。(4)如果仅靠内部筹资,明年不增加外部融资规模,计算其加权平均资本成本。
某公司当前每股市价为 20 元,如果增发普通股,发行费用率为 8%,该公司的股利增长率为12%。预计明年的每股股利为 1.2 元,则留存收益的资本成本为( )。A、18.52%B、18%C、16.4%D、18.72%
D企业刚刚收购了另一个企业,由于收购借入巨额资金,使得财务杠杆很高。20×0年年底投资资本总额为6500万元,其中付息债务4650万元,股东权益1850万元,投资资本的负债率超过70%。目前发行在外的股票有1000万股,每股市价12元;固定资产净值4000万元,经营营运资本2500万元;本年销售额10000万元,税前经营利润1500万元,预计20×1~20×5年销售增长率为8%,20×6年销售增长率减至 5%,并且可以持续。 预计税后经营利润、固定资产净值、营运资本对销售的百分比维持20×0年的水平。 当前的加权平均资本成本为11%,20×6年及以后年份资本成本降为10%。 企业平均所得税税率为30%,债务的市场价值按账面价值计算。 要求:计算该企业全部股东权益价值,并判断该股票是高估了还是低估了
ABC公司正在着手编制明年的财务计划,公司财务主管请你协助计算其平均资本成本。有关信息如下。 (1)公司银行借款利率当前是9%,明年将下降为8.93%; (2)公司债券面值为1元,票面利率为8%,期限为10年,分期付息,当前市价为0.85元;如果按公司债券当前市价发行新的债券,发行费用为市价的4%; (3)公司普通股面值为1元,当前每股市价为5.5元,本年派发每股现金股利0.35元,预计股利增长率维持7%; (4)公司当前(本年)的资本结构为: 银行借款150万元 长期债券650万元 普通股400万元 留存收益869.4万元 (5)公司适用的所得税税率为25%; (6)公司普通股的8值为1.1; (7)当前短期国债的收益率为5.5%,市场平均报酬率为13.5%。分别使用股利增长模型法和资本资产定价模型法计算股票资本成本,并将两种结果的平均值作为股票资本成本。
某公司普通股当前市价为每股27元,拟按当前市价增发新股100万股,预计每股筹资费用率为5%,今年刚发放的每股股利为3.2元,以后每年股利增长率为6%,则该公司普通股的资本成本为()。A、19.22%B、18.47%C、17.85%D、18.56%
单选题某股份有限公司普通股当前市价为每股8元,公司准备按当前市价增发新股,预计每股筹资费用率为7%,增发后第一年年末预计每股股利为0.93元,以后每年的股利增长率为3%。该公司本次增发的普通股资本成本为( )。A12.5%B14. 5%C15.5%D15.3%
问答题ABC公司正在着手编制明年的财务计划,公司财务主管请你协助计算其平均资本成本。有关信息如下。 (1)公司银行借款利率当前是9%,明年将下降为8.93%; (2)公司债券面值为1元,票面利率为8%,期限为10年,分期付息,当前市价为0.85元;如果按公司债券当前市价发行新的债券,发行费用为市价的4%; (3)公司普通股面值为1元,当前每股市价为5.5元,本年派发每股现金股利0.35元,预计股利增长率维持7%; (4)公司当前(本年)的资本结构为: 银行借款150万元 长期债券650万元 普通股400万元 留存收益869.4万元 (5)公司适用的所得税税率为25%; (6)公司普通股的8值为1.1; (7)当前短期国债的收益率为5.5%,市场平均报酬率为13.5%。按照一般模式计算债券的资本成本。
问答题ABC公司正在着手编制明年的财务计划,公司财务主管请你协助计算其平均资本成本。有关信息如下。(1)公司银行借款利率当前是9%,明年将下降为8.93%;(2)公司债券面值为1元,票面利率为8%,期限为10年,分期付息,当前市价为0.85元;如果按公司债券当前市价发行新的债券,发行费用为市价的4%;(3)公司普通股面值为1元,当前每股市价为5.5元,本年派发每股现金股利0.35元,预计股利增长率维持7%;(4)公司当前(本年)的资本结构为:银行借款150万元长期债券650万元普通股400万元留存收益869.4万元(5)公司适用的所得税税率为25%;(6)公司普通股的8值为1.1;(7)当前短期国债的收益率为5.5%,市场平均报酬率为13.5%。如果明年不改变资本结构,计算其平均资本成本。
问答题ABC公司正在着手编制明年的财务计划,公司财务主管请你协助计算其平均资本成本。有关信息如下。(1)公司银行借款利率当前是9%,明年将下降为8.93%;(2)公司债券面值为1元,票面利率为8%,期限为10年,分期付息,当前市价为0.85元;如果按公司债券当前市价发行新的债券,发行费用为市价的4%;(3)公司普通股面值为1元,当前每股市价为5.5元,本年派发每股现金股利0.35元,预计股利增长率维持7%;(4)公司当前(本年)的资本结构为:银行借款150万元长期债券650万元普通股400万元留存收益869.4万元(5)公司适用的所得税税率为25%;(6)公司普通股的8值为1.1;(7)当前短期国债的收益率为5.5%,市场平均报酬率为13.5%。按照一般模式计算银行借款资本成本。
单选题某公司普通股当前市价为每股27元,拟按当前市价增发新股100万股,预计每股筹资费用率为5%,今年刚发放的每股股利为3.2元,以后每年股利增长率为6%,则该公司普通股的资本成本为()。A19.22%B18.47%C17.85%D18.56%
问答题甲公司正在编制2015年的财务计划,公司财务主管请你协助计算个别资本成本和加权平均资本成本。有关信息如下:(1)公司银行借款年利率当前是8%,明年将下降为7.9%,并保持借新债还旧债维持目前的借款规模,借款期限为5年,每年年末付息一次,本金到期偿还;(2)公司债券面值为1000元,票面利率为8%,期限为10年,每年年末付息一次,到期还本,当前市价为850元;(3)公司普通股面值为1元,普通股股数为400万股,当前每股市价为5.5元,本年派发现金股利0.35元/股,预计每股收益增长率维持6%,并保持20%的股利支付率不变;(4)公司当前(本年)的资本结构为:(5)公司所得税税率为25%;(6)公司普通股的β值为1.2;(7)当前国债的收益率为4.5%,市场上普通股平均收益率为12.5%。(计算单项资本成本时,百分数保留2位小数)要求:分别使用股利增长模型和资本资产定价模型估计股权资本成本,并计算两种结果的平均值作为股权资本成本。
问答题甲公司正在编制2015年的财务计划,公司财务主管请你协助计算个别资本成本和加权平均资本成本。有关信息如下:(1)公司银行借款年利率当前是8%,明年将下降为7.9%,并保持借新债还旧债维持目前的借款规模,借款期限为5年,每年年末付息一次,本金到期偿还;(2)公司债券面值为1000元,票面利率为8%,期限为10年,每年年末付息一次,到期还本,当前市价为850元;(3)公司普通股面值为1元,普通股股数为400万股,当前每股市价为5.5元,本年派发现金股利0.35元/股,预计每股收益增长率维持6%,并保持20%的股利支付率不变;(4)公司当前(本年)的资本结构为:(5)公司所得税税率为25%;(6)公司普通股的β值为1.2;(7)当前国债的收益率为4.5%,市场上普通股平均收益率为12.5%。(计算单项资本成本时,百分数保留2位小数)要求:计算银行借款的税后资本成本。
问答题甲公司正在编制2015年的财务计划,公司财务主管请你协助计算个别资本成本和加权平均资本成本。有关信息如下:(1)公司银行借款年利率当前是8%,明年将下降为7.9%,并保持借新债还旧债维持目前的借款规模,借款期限为5年,每年年末付息一次,本金到期偿还;(2)公司债券面值为1000元,票面利率为8%,期限为10年,每年年末付息一次,到期还本,当前市价为850元;(3)公司普通股面值为1元,普通股股数为400万股,当前每股市价为5.5元,本年派发现金股利0.35元/股,预计每股收益增长率维持6%,并保持20%的股利支付率不变;(4)公司当前(本年)的资本结构为:(5)公司所得税税率为25%;(6)公司普通股的β值为1.2;(7)当前国债的收益率为4.5%,市场上普通股平均收益率为12.5%。(计算单项资本成本时,百分数保留2位小数)要求:如果仅靠内部筹资,明年不增加外部融资规模,计算其加权平均资本成本。
单选题某公司普通股当前市价为每股25元,拟按当前市价增发新股100万股,预计每股筹资费用率为5%,增发第一年末预计每股股利为2.5元,以后每年股利增长率为6%,则该公司本次增发普通股的资本成本为( )。A10.53%B12.36%C16.53%D18.36%