单选题某上市公司发行在外的人民币普通股为6000万股，其下一年度的预测税后利润为1.2亿元人民币，假设必要报酬率为10%，该公司税后利润未来的年增长率为6%，并且预期该公司会将年度税后利润的70%用于发放股利，则根据不变增长的红利贴现模型，该公司股票的内在价值是（ ）。A36元/股B48元/股C35元/股D10元/股
单选题
某上市公司发行在外的人民币普通股为6000万股，其下一年度的预测税后利润为1.2亿元人民币，假设必要报酬率为10%，该公司税后利润未来的年增长率为6%，并且预期该公司会将年度税后利润的70%用于发放股利，则根据不变增长的红利贴现模型，该公司股票的内在价值是（ ）。
A
36元/股
B
48元/股
C
35元/股
D
10元/股
参考解析
解析：
本题中，预测的下一年度每股盈利＝1.2亿/6000万股＝2元/股，每股股利D1＝2×0.7＝1.4（元/股）。又必要报酬率k＝10%，未来的年增长率g＝6%，则根据不变增长的红利贴现模型，该公司股票的内在价值V＝D1/（k－g）＝1.4/（10%－6%）＝35（元/股）。
本题中，预测的下一年度每股盈利＝1.2亿/6000万股＝2元/股，每股股利D1＝2×0.7＝1.4（元/股）。又必要报酬率k＝10%，未来的年增长率g＝6%，则根据不变增长的红利贴现模型，该公司股票的内在价值V＝D1/（k－g）＝1.4/（10%－6%）＝35（元/股）。
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