单选题某盈利企业不存在金融资产，当前净财务杠杆大于零、股利支付率小于1，如果经营效率和股利支付率不变，并且未来仅靠内部融资来支持增长，则企业的净财务杠杆会（）。A逐步下降B逐步上升C保持不变D三种都有可能
单选题
某盈利企业不存在金融资产，当前净财务杠杆大于零、股利支付率小于1，如果经营效率和股利支付率不变，并且未来仅靠内部融资来支持增长，则企业的净财务杠杆会（）。
A
逐步下降
B
逐步上升
C
保持不变
D
三种都有可能
参考解析
解析：
净财务杠杆=（金融负债-金融资产）／股东权益，由于内部融资增加的是经营负债，不增加金融负债，也不会减少金融资产，所以不会增加净负债；又由于是盈利企业，股利支付率小于1，据此可知企业的净利润大于0，利润留存率大于0，因此留存收益增加，从而导致股东权益逐步增加，所以净财务杠杆逐步下降。
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甲公司2011年销售收入为900000元，税后经营净利润36000元，发放了股利20000元。2012年销售收入为1000000元，税后经营净利润为40000元，发放了股利20000元，年末简化资产负债表如下：假定税后经营净利润与股利支付率(股利／税后经营净利润)仍保持2012年的水平，若该企业经营资产和经营负债与销售收入之间有稳定百分比关系。 要求：对以下互不相关问题给予解答。 (1)若公司2013年计划销售收入增长至1200000元，未来不保留金融资产，预测需从外部融资需求量； (2)如果预计2013年通货膨胀率为8%，公司销量增长5%，若未来不保留金融资产，预测2013年外部融资需要量； (3)如果公司不打算从外部融资，且假设维持金融资产保持不变，预测2013税后经营净利润是多少？ (4)计算下表空格部分的财务比率(使用管理用资产负债表的年末数据计算)，分析2012年超常增长资金的所需资金是怎么实现的？(5)如果2013年销售增长率为20%，公司拟通过增发权益资本筹集超常增长所需资金(不改变经营效率和财务政策)，需要增发多少股权资金？ (6)如果2013年销售增长率为20%，公司拟通过增加借款筹集超常增长所需资金(不发新股，不改变股利政策和经营效率)，请计算净财务杠杆将变为多少？
某公司本年管理用资产负债表和利润表资料如下：已知该公司加权平均资本成本为10%，股利分配实行固定股利支付率政策，股利支付率为30%。要求：（1）计算该企业本年年末的资产负债率、产权比率、权益乘数； （2）如果该企业下年不增发新股且保持本年的经营效率和财务政策不变，计算该企业下年的销售增长额； （3）计算本年的销售税后经营净利率、净经营资产周转次数、净经营资产净利率、税后利息率、经营差异率、净财务杠杆和杠杆贡献率（时点指标用年末数）； （4）已知上年的净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆分别是13.09%、8%、0.69，用因素分析法依次分析净经营资产净利率、税后利息率、净财务杠杆变动对本年权益净利率变动的影响程度； （5）如果明年净财务杠杆不能提高了，请指出提高权益净利率和杠杆贡献率的有效途径； （6）在不改变经营差异率的情况下，明年想通过增加借款投入生产经营的方法提高权益净利率，请您分析一下是否可行。【图3】
如果投资方案在经济上可行，则有（ ）。A：财务净现值小于零，财务内部收益率大于基准收益率B：财务净现值小于零，财务内部收益率小于基准收益率C：财务净现值大于零，财务内部收益率大于基准收益率D：财务净现值大于零，财务内部收益率小于基准收益率
在其他因素不变的情况下，下列各项中可以降低外部融资额的是（ ）。A.降低权益乘数B.营业净利率大于0的情况下，提高股利支付率C.股利支付率小于1的情况下，降低营业净利率D.提高净经营资产周转率
在销售净利率和股利支付率大于0，且外部融资额大于0 的前提下，下列关于“外部融资销售增长比”表述中（假设某一因素变化时，其他的因素不变），正确的有（ ）。A.销售增长率增加，外部融资销售增长比增加B.在股利支付率小于1 的情况下，销售净利率越大，外部融资需求越少C.若股利支付率为0，此时的外部融资需求是最小的D.利润留存率越高，外部融资需求越大
甲公司是一家家具生产公司，2019年管理用财务报表相关数据如下：单位：万元甲公司目前没有金融资产，未来也不准备持有金融资产，2019年股东权益增加除本年利润留存外，无其他增加项目。要求：（1）若2020年公司不发股票，且保持2019年的营业净利率、净经营资产周转率、净财务杠杆和股利支付率不变，预计甲公司2020年的销售增长率。（2）若2020年公司不打算从外部融资，且甲公司2020年的营业净利率、净经营资产周转率和股利支付率不变，预计甲公司2020年的销售增长率。（3）如果甲公司2020年的销售增长率为8%，净经营资产周转率与股利支付率不变，营业净利率可提高到6%并能涵盖借款增加的利息，计算甲公司2020年的融资总需求与外部筹资额。
某企业为一盈利企业，目前的营业净利率为10％，股利支付率为50％，则下列会使企业外部融资额上升的因素是()。A.净经营资产周转次数上升B.销售增长率超过内含增长率C.营业净利率上升D.股利支付率下降
假设其他因素不变，下列各项可以提高外部融资额的有（ ）。A.股利支付率小于1的情况下，降低营业净利率B.营业净利率大于0的情况下，提高股利支付率C.提高净经营资产周转率D.提高经营负债销售百分比
A公司是一家制造业企业，2013年管理用财务报表相关数据如下（单位：万元）： 资产负债表项目（年末）A公司目前无金融资产，未来也不准备持有金融资产，2013年股东权益增加除利润留存外无其他增加项目。 备注：股利支付率为20%。 要求： （1）解释可持续增长率和内含增长率的概念，并简述基于管理用报表的可持续增长的假设条件； （2）计算A公司2013年的可持续增长率； （3）假如A公司2014年的营业净利率、净经营资产周转率和股利支付率不变，计算A公司的内含增长率； （4）如果A公司2014年销售增长率为10%，净经营资产周转率和股利支付率不变，营业净利率可提高到6%，并能涵盖新增债务增加的利息，公司不准备增发或回购股票，计算A公司2014年的融资总需求与外部融资额。
设选取的基准收益率为ic，如果某投资方案在财务上可行，则有（）A、财务净现值小于零，财务内部收益率大于icB、财务净现值小于零，财务内部收益率小于icC、财务净现值不小于零，财务内部收益率不小于icD、财务净现值不小于零，财务内部收益率小于ic
下列有关外部筹资的表述正确的有（）。A、股利支付率和股本不变时，外部筹资需要额与企业未来的获利能力成正比B、企业预计未来获利能力不变的前提下，资产负债率和股利支付率是调整量C、企业未来获利能力和股本不变时，外部筹资额随留存收益的增加而增加D、企业未来获利能力和股本不变时，股利政策和资产负债率是调整量E、外部筹资额随股利支付率的增加而增加
现金股利支付率是反映企业筹资与支付能力的指标之一。下面对于现金股利支付率的理解错误的是（）。A、现金股利支付率=现金股利或分配的利润／经营现金净流量B、该比率越高，企业支付现金股利的能力越强C、这一比率反映本期经营现金净流量与现金股利（或向投资者分配利润）之间的关系D、传统的股利支付率反映的是支付股利与净利润的关系，而按现金净流量反映的股利支付率更能体现支付股利的现金来源及其可靠程度
多选题利用股利增长模型估计普通股成本时，如果用企业可持续增长率来估计股利增长率，需要满足的条件有（ ）。A利润留存率不变B预期新投资的权益报酬率等于当前预期报酬率C公司不发行新债D当前的经营效率和财务政策保持不变
多选题下列关于外部融资的说法中，正确的有（ ）。A如果销售量增长率为0，则不需要补充外部资金B可以根据外部融资销售增长比调整股利政策C在其他条件不变，且营业净利率大于0的情况下，股利支付率越高，外部融资需求越大D在其他条件不变，且股利支付率小于100%的情况下，营业净利率越大，外部融资需求越少
多选题假设可动用金融资产为0，下列表述正确的有（ ）。A一般来说股利支付率越高，外部融资需求越小B一般来说营业净利率越高，外部融资需求越大C若外部融资销售增长比为负数，则说明企业实际的销售增长率小于内含增长率D“仅靠内部融资的增长率”条件下，净财务杠杆会下降
多选题企业销售增长时需要补充资金。企业营业净利率大于0，股利支付率小于1，假设每元销售所需资金不变，以下关于外部融资需求的说法中，正确的有（ ）。[2005年真题改编]A股利支付率越高，外部融资需求越大B营业净利率越高，外部融资需求越小C如果外部融资销售增长比为负数，说明企业有剩余资金，可用于增加股利或短期投资D当企业的实际增长率低于本年的内含增长率时，企业不需要从外部融资
单选题现金股利支付率是反映企业筹资与支付能力的指标之一。下面对于现金股利支付率的理解错误的是（）。A现金股利支付率=现金股利或分配的利润／经营现金净流量B该比率越高，企业支付现金股利的能力越强C这一比率反映本期经营现金净流量与现金股利（或向投资者分配利润）之间的关系D传统的股利支付率反映的是支付股利与净利润的关系，而按现金净流量反映的股利支付率更能体现支付股利的现金来源及其可靠程度
多选题企业营业增长时需要补充资金。企业营业净利率大于0，股利支付率小于1，假设每元营业所需资金不变，以下关于外部融资需求的说法中，正确的有（）。A股利支付率越高，外部融资需求越大B营业净利率越高，外部融资需求越小C如果外部融资销售增长比为负数，说明企业有剩余资金，可用于增加股利或短期投资D当企业的实际增长率低于本年的内含增长率时，企业不需要从外部融资
单选题某盈利企业当前净财务杠杆大于零、金融资产不变、股利支付率小于1，如果经营效率和股利支付率不变，并且未来仅靠内部融资来支持增长，则该企业的净财务杠杆会（ ）。A逐步下降B逐步上升C保持不变D三种都有可能
问答题甲公司是一个家具生产公司，2017年财务报表相关数据如下：甲公司目前没有金融资产，未来也不准备持有金融资产，2017年股东权益增加除本年利润留存外，无其他增加项目。要求：如果甲公司2017年的销售净利率、净经营资产周转率和股利支付率不变，计算甲公司的内含增长率。
多选题下列有关外部筹资的表述正确的有（）。A股利支付率和股本不变时，外部筹资需要额与企业未来的获利能力成正比B企业预计未来获利能力不变的前提下，资产负债率和股利支付率是调整量C企业未来获利能力和股本不变时，外部筹资额随留存收益的增加而增加D企业未来获利能力和股本不变时，股利政策和资产负债率是调整量E外部筹资额随股利支付率的增加而增加