甲公司2011年的股利支付率为25%，预计2011年的净利润和股利的增长率均为6%。该公司的β为1.5，国库券利率为3%，市场平均风险的股票收益率为7%。乙公司与甲公司是一家类似的企业，预期增长率一致，2011年的每股收益为0.5元。要求：1.计算甲公司的本期市盈率和内在市盈率。2.计算乙公司股票的每股价值。

甲公司2011年的股利支付率为25%，预计2011年的净利润和股利的增长率均为6%。该公司的β为1.5，国库券利率为3%，市场平均风险的股票收益率为7%。

乙公司与甲公司是一家类似的企业，预期增长率一致，2011年的每股收益为0.5元。

要求：

1.计算甲公司的本期市盈率和内在市盈率。

2.计算乙公司股票的每股价值。

参考解析

解析：

1.计算甲公司的本期市盈率和内在市盈率

β为1.5，国库券利率为3%，市场平均风险的股票收益率为7%，则：

股权成本=3%+1.5×(7%-3%)=9%

股利支付率=25%，增长率=6%，则有：

本期市盈率=股利支付率×(1+增长率)/(股权成本-增长率)=25%×(1+6%)/(9%-6%)=8.833

内在市盈率=股利支付率/(股权成本-增长率)=25%/(9%-6%)=8.333

2.计算乙公司股票的每股价值

乙公司股票的每股价值=本期每股收益×本期市盈率=0.5×8.833=4.42(元/股)

或：=预期每股收益×内在市盈率=0.5×(1+6%)×8.333=4.42(元/股)