一个项目在四年中每年将产生 45000的运营现金流。在项目生命周期内，库存将减少30000元，应收账款将增加15000元。应付账款将减少 10000元。该项目需要购买设备，初期费用为120 000元。在项目的整个生命周期中，设备将直线折旧至账面价值为零。该设备将在项目结束时进行回收，从而产生25000元的税后现金流。在项目结束时，净营运资金将恢复到正常水平。给定14％的要求回报，该项目的净现值是多少元？
一个项目在四年中每年将产生 45000的运营现金流。在项目生命周期内，库存将减少30000元，应收账款将增加15000元。应付账款将减少 10000元。该项目需要购买设备，初期费用为120 000元。在项目的整个生命周期中，设备将直线折旧至账面价值为零。该设备将在项目结束时进行回收，从而产生25000元的税后现金流。在项目结束时，净营运资金将恢复到正常水平。给定14％的要求回报，该项目的净现值是多少元？
参考答案和解析
A
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希望公司拟购置一台设备,价款为240000元,使用6年,期满净残值为12000元,直线法计提折旧。使用该设备每年为公司增加税后净利为26000元。若公司的资金成本率为14%。要求:(1)计算各年的现金净流量;(2)计算该项目的净现值;(3)计算该项目的现值指数;(4)计算评价该投资项目的财务可行性。
挤出效应是指( )A新投资项目能增加公司的规模B选择新的投资项目就要放弃其他投资项目，进而减少公司的现金流C新投资项目将增加公司现有项目的现金流D新投资项目将减少公司现有项目的销售收入，进而减少现有项目的现金流
F公司正在考虑购买一个新的价值为925000元的基于计算机的订单响应系统。按税法规定，这个设备将在5年内按照直线折旧法无残值折旧。设备寿命为5年，在5年末的时候，该设备的市场价值为90000元。应用该系统后每年可节省税前360000元的订单处理成本，而且该设备可以一次性节省125000元的营运资本投资。F公司适用的所得税税率为35%，项目资本成本为10%。 要求：（1）计算该项目每年的税后现金净流量。（2）计算该项目的净现值，判断该项目是否可行。
F公司正在考虑购买一个新的价值为925000元的基于计算机的订单响应系统。按税法规定，这个设备将在5年内按照直线折旧法无残值折旧。设备寿命为5年，在5年末的时候，该设备的市场价值为90000元。应用该系统后每年可节省税前360000元的订单处理成本，而且该设备可以一次性节省125000元的营运资本投资。F公司适用的所得税税率为35%，项目资本成本为10%。要求：（1）计算该项目各年的税后现金净流量；（2）计算该项目的净现值，判断该项目是否可行。
Y 公司正在评估在西部投资建厂的经济效益。该项目的生命周期预期为 5 年。公司在 3 年前以 800 万元购入了一块土地，如果公司现在出售该块土地，将会获得税后 650万元，如果 5 年后出售该块土地，保守估计仍会获得税后 650 万元，公司决定将厂房建于该块土地，预计建厂将耗资 1500 万元。根据即期市场数据，Y 公司加权平均资本成本为 12%。Y 公司所得税率为 25%。该投资项目需要初始净营运资本额为 90 万元。 1)计算该项目在 0 期的现金流。 2)新建厂房的寿命期为 8 年，A 公司采用直线折旧法，在项目结束时（即第 5 年末），出售厂房可获得 500 万元，计算厂房的税后残值。 3)预计该项目每年将产生固定成本（折旧除外）40 万元，每年单位产品的价格为 1 万元，销售数量为 12000 单位，单位可变成本为 0.9 万元。该项目每年的（税后）经营现金流是多少？ 4)由于西部投资项目的风险比公司目前投资项目的风险高，因此管理层决定将该项目的资本成本向上提高 2%，计算该项目的净现值。 （已知 PVIFA(14%,5)=3.4331,PVIF(14%,5)=0.5194）
Y公司正在评估在西部投资建厂的经济效益。该项目的生命周期预期为5年。公司在3年前己经以800乃元购入了一块土地，如果公司现在出售该块土地，将会获得税后650万元，如果5年后出售该块土地，保守估计仍会获得税后650万元，公司决定将厂房建于该块土地，预计建厂将耗资500万元。根据即期市场数据，Y公司的加权平均资本成本为12%。Y公司的所得税率为25%。该投资项目需要初始（即0期） 净营运资本额为90万元。 （1）计算该项目在0期的现金流。 （2）新建厂房的寿命期为8年，A公司采用的是直线折旧法，在项目结朿时 (即第5年末），出售厂房可获得500万元，计算厂房的税后残值。 （3）预计该项目每年将产生固定成本（折旧除外）40万元。每年单位产品的价格为1000元。销售数最为12000单位，单位可变生产成本为9000元。该项目每年的（税后）经营现金流是多少？ （4）由于西部投资项目的风险比公司目前投资项目的风险费高，因此管理层决定将该项目的资本成本向上提高2%,计算该项目的净现值。
甲公司为投产新项目购买设备一台，该设备买价600万元，税法规定使用年限3年，残值率10%。该项目需要垫支营运资金100万元，于设备投产时一次性支付。该项目投产后，每年为甲公司带来营业收入400万元；随着设备的使用，运行成本会逐年增加，分别为100万元、120万元、140万元。预计第3年末处置设备净收入为110万元。甲公司适用的企业所得税税率为25%，要求的最低收益率为9%。部分货币时间价值系数如下表所示：要求：（1）计算项目终结回收的现金流量。（2）计算项目各年现金净流量。（3）计算项目净现值、现值指数。
一家企业正在考虑投资一个项目，公司要求的收益率为12%，该项目产生的税后现金流的现值为40000元，项目的净现值为2元。则该项目应否接受？（）A、不应接受，因为项目只能赚2元B、应该接受，因项目的净现值大于0C、不应接受，任何企业至少赚100元才会接受项目D、应该接受，因为项目的税后现金流的现值是40000元
M公司正在考虑进入一个新的业务，公司的CFO正在考虑以下一些因素： 新业务需要公司购置额外的固定资产，这将在年初花去600，000元，设备按直线折旧法三年折旧 三年底，公司将退出该项业务，处理设备的价值为100，000元 在项目运行期初，需要增加净营运资本50，000元 公司的边际税率为35% 新业务预期每年产生销售收入200万元，不包括折旧在内的经营成本每年是140万元 该项目的资本成本是12% 第三年所有的净现金流量为：（）A、56万元B、61万元C、57.5万元D、46万元
某快餐店正在考虑增加一个新的菜单项。引入新菜单项将需要$874，200的初始投资，该项目预计在未来四年中每年可以产生$300，000的税后现金流。该快餐店的加权平均资本成本率为15%，并根据内含报酬率（IRR）做出项目投资决策。新菜单项项目的IRR是多少？该快餐店是否应接受该项目？（）A、9%，拒绝该项目B、14%，拒绝该项目C、19%，接受该项目D、37%，接受该项目
关于项目财务评价参数变动对项目财务分析成本费用或指标的影响的说法，正确的有（）A、利率变化不影响项目修理费B、预计净残值增加将减少项目的年均折旧额C、无形资产增加将提高项目经营成本D、维持运营的投资费用增加将减少项目的净现值E、建设投资中可抵扣增值税增加将提高项目投资内部收益率
多选题关于项目财务评价参数变动对项目财务分析成本费用或指标的影响的说法，正确的有（）A利率变化不影响项目修理费B预计净残值增加将减少项目的年均折旧额C无形资产增加将提高项目经营成本D维持运营的投资费用增加将减少项目的净现值E建设投资中可抵扣增值税增加将提高项目投资内部收益率
单选题某快餐店正在考虑增加一个新的菜单项。引入新菜单项将需要$874，200的初始投资，该项目预计在未来四年中每年可以产生$300，000的税后现金流。该快餐店的加权平均资本成本率为15%，并根据内含报酬率（IRR）做出项目投资决策。新菜单项项目的IRR是多少？该快餐店是否应接受该项目？（）A9%，拒绝该项目B14%，拒绝该项目C19%，接受该项目D37%，接受该项目
单选题M公司正在考虑进入一个新的业务，公司的CFO正在考虑以下一些因素： 新业务需要公司购置额外的固定资产，这将在年初花去600，000元，设备按直线折旧法三年折旧 三年底，公司将退出该项业务，处理设备的价值为100，000元 在项目运行期初，需要增加净营运资本50，000元 公司的边际税率为35% 新业务预期每年产生销售收入200万元，不包括折旧在内的经营成本每年是140万元 该项目的资本成本是12% 三年底，公司退出该项业务时，还必须考虑（）A处理设备的价值B净营运资本的税收C以上都是D以上都不对
单选题如果其他一切条件都相等，那么以下哪个固定资产投资项目将产生更高的净现值？（）A起始投资水平更高的项目；B折扣率更高的项目；C在项目周期的末期现金流量流入更多的项目；D在项目周期的初期现金流量流入更多的项目。
多选题下列关于时机选择期权的表述中，正确的有（ ）。A如果一个项目在时间上可以延迟，在进行项目投资决策时应该考虑时机选择期权B考虑时机选择期权时，应将项目的投资成本作为期权执行价格，将项目的未来现金流量的现值作为期权标的资产的现行价格C如果项目的未来现金流量的现值小于项目的投资成本，期权到期日价值为0D如果期权价值大于项目不考虑期权的净现值，应当立即投资该项目
单选题M公司正在考虑进入一个新的业务，公司的CFO正在考虑以下一些因素： 新业务需要公司购置额外的固定资产，这将在年初花去600，000元，设备按直线折旧法三年折旧 三年底，公司将退出该项业务，处理设备的价值为100，000元 在项目运行期初，需要增加净营运资本50，000元 公司的边际税率为35% 新业务预期每年产生销售收入200万元，不包括折旧在内的经营成本每年是140万元 该项目的资本成本是12% 第一年的经营期间的净现金流量为：（）A200万元B40万元C26万元D46万元
问答题(1)计算项目的初始投资总额(零时点现金流出)，包括与项目有关的固定资产购置支出以及零时点垫支的营运资本。 (2)分别计算厂房和设备的年折旧额以及2022年末的账面价值(提示:折旧按年提取，投入使用当年提取全年折旧)。 (3)分别计算2022年末处置厂房和设备引|起的税后净现金流量。 (4)计算各年项目现金净流量、项目的净现值、静态投资回收期和动态投资回收期。
问答题某公司计划增添一条生产线，以扩充生产能力。该生产线预计投资750 000元，估计使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，预计净残值为30 000元，生产线投入使用后，每年增加营业收入1400000元，增加付现成本l 050 000元，项目投入运营时，需要垫支营运资本250000元，公司适用的所得税税率为25%，该项目要求的最低报酬率为12%。 要求： (1)计算该生产线的年折旧费。 (2)计算该项目的现金流量。 (3)计算项目的净现值。
单选题Kell公司正在分析新产品投资 该新产品预计在接下来的5年中 每年销售100 000单位 之后被关闭。新设备的购买成本为$1 200 000 安装成本为$300 000。在财务报告中 设备将在5年中按直线法计提折旧；在税务报告中 设备将在3年中按直线法计提折旧。第5年年末 设备的拆除成本为$100 000 可以$300 000出售。需立即投入$400 000的额外营运资金 并在产品生命周期内不能减少。产品的预计售价为$80 每单位的直接人工和直接材料费用为$65。每年的间接成本将增加$500 000 Kell公司的有效所得税税率为40%。在资本预算分析中 Kell公司应该用于计算净现值的项目第5年的期望现金流为（）。A $720 000B $800 000C $1 120 000D $1 240 000
单选题Kell公司正在分析新产品投资，该新产品预计在接下来的5年中，每年销售100 000单位，之后被关闭。新设备的购买成本为$1 200 000，安装成本为$300 000。在财务报告中，设备将在5年中按直线法计提折旧；在税务报告中，设备将在3年中按直线法计提折旧。第5年年末，设备的拆除成本为$100 000，可以$300 000出售。需立即投入$400 000的额外营运资金，并在产品生命周期内不能减少。产品的预计售价为$80 每单位的直接人工和直接材料费用为$65。每年的间接成本将增加$500 000 Kell公司的有效所得税税率为40%。在资本预算分析中，Kell公司应该用于计算净现值的项目第3年的现金流出为（）。A $300 000B $720 000C $760 000D $800 000
问答题甲公司拟购置一台设备，价款为240000元，使用6年，期满净残值为12000元，直线法计提折旧。使用该设备每年为公司增加税后净利为26000元。若公司的资金成本率为14％。要求： 1）计算各年的现金净流量； 2）计算该项目的净现值； 3）计算该项目的获利指数； 4）计算评价该投资项目的财务可行性。
单选题以下关于财务净现值的说法错误的是（ ）。A项目全部收益现值减去全部支出现值之差B财务净现值大于零，表明项目的盈利能力超过了基准收益率或设定的收益水平。C项目按基准收益率将各年的现金流量折现到建设起点的现值之和D项目按设定的折现率将各年的净现金流量折现到建设起点的现值之和