某企业目前资本结构如下表:资金来源 金额(万元) 资金来源 金额(万元) 长期债券,年利率8% 200 普通股,25 000股 500 优先股,年股利率6% 100 合计 800该公司普通股每股面额200元,今年期望股利为24元,预计以后每年股利增加为24元,预计以后每年股利增加4%,该公司所得税率33%,假设发行各种证券均无筹资费用。该公司计划增资200万元,有以下两个方案可供选择:甲方案发行债券200万元,年利率为10%,此时普通股股利将增加到26元,以后每年还可增加5%,但由于风险增加,普通股市价将跌至每股180元;乙方案发行债券100万元,年利率为10%,发行普通股100万元,此时普通股股利将增加到26元,以后每年再增加4%,由于企业信誉提高,普通股市价将上升至230元。计算:选择甲、乙两个方案中的最优方案。

某企业目前资本结构如下表:

资金来源 金额(万元) 资金来源 金额(万元) 长期债券,年利率8% 200 普通股,25 000股 500 优先股,年股利率6% 100 合计 800该公司普通股每股面额200元,今年期望股利为24元,预计以后每年股利增加为24元,预计以后每年股利增加4%,该公司所得税率33%,假设发行各种证券均无筹资费用。

该公司计划增资200万元,有以下两个方案可供选择:

甲方案发行债券200万元,年利率为10%,此时普通股股利将增加到26元,以后每年还可增加5%,但由于风险增加,普通股市价将跌至每股180元;

乙方案发行债券100万元,年利率为10%,发行普通股100万元,此时普通股股利将增加到26元,以后每年再增加4%,由于企业信誉提高,普通股市价将上升至230元。

计算:

选择甲、乙两个方案中的最优方案。


相关考题:

C企业发行在外普通股200万股(每股面值1元),已发行的债券800万元(年利率10%)。C企业拟新筹资1,000万元,新项目投产后每年息税前利润将增加到400万元。现有方案一:发行年利率为12%的债券;方案二:按每股10元发行普通股。企业所得税率25%。要求①计算两个方案的每股利润;②计算每股利润无差别点时的息税前利润;③进行筹资决策。

C企业发行在外普通股100万股(每股面值1元),已发行的债券400万元(年利率10%)。C企业拟新筹资500万元,新项目投产后每年息税前利润将增加到200万元。现有方案一:发行年利率为12%的债券;方案二:按每股20元价格发行普通股。企业所得税率25%。要求:①计算两个方案的每股利润;②计算每股利润无差别点时的息税前利润;③进行筹资决策。

红星公司原来资金结构资料如下:今年期望股利为1元/股,预计以后每年递增 6%,所得税率为33%,无筹资费。该公司拟增资800万元,现有三个方案可供选择。甲方案:增加发行800万元的债券,年利率上升为12%,普通股股利不变,但市价降为8元/股。乙方案:发行债券400万元,年利率为10%,发行股票40万股,发行价为10元/股,股利不变。丙方案:发行股票64万股,普通股市价增为12.5元/股。甲方案的综合资金成本率为( )。A.0.185B.0.1135C.0.1083D.0.0804

某企业拟筹资2500万元,其中发行债券1000万元,筹资费率2%,债券年利率为10%,所得税率为33%;优先股500万元,年股息率7%,筹资费率为3%;普通股1000万元,筹资费率为4%,第一年预期股利率为10%,以后每年增长4%,试计算该筹资方案的综合资本成本。

某公司拟筹集资金1000万元,现有甲、乙两个备选方案。有关资料如下:(l)甲方案:按面值发行长期债券500万元,票面利率10%,筹资费用率1%;发行普通股500万元,筹资费用率5%,预计第一年股利率为10%,以后每年按4%递增;(2)乙方案:发行普通股400万元,筹资费用率为4%,预计第一年股利率12%,以后每年按5%递增;利用公司留存收益筹资600万元。该公司适用的所得税税率为25%。【要求】按平均资本比较确定该公司的最佳筹资方案。

甲公司当前的资本结构如下:长期债券 1200万元普通股 720万元(100万股)留存收益480万元合计 2400万元其他资料如下:(1)公司债券面值1000元,票面利率为10%,分期付息,发行价为980元,发行费用为发行价的6%;(2)公司普通股面值为每股1元,当前每股市价为12元,本年每股派发现金股利1元,预计股利增长率维持6%;(3)公司所得税率为40%;(4)该企业现拟增资600万元,使资金总额达到3000万元,以扩大生产经营规模,现有如下三个方案可供选择(假设均不考虑筹资费用):甲方案:按面值增加发行600万元的债券,债券利率为12%,预计普通股股利不变,但普通股市价降至10元/股。乙方案:按面值发行债券300万元,年利率为10%,发行股票25万股,每股发行价12元,预计普通股股利不变。丙方案:发行股票50万股,普通股市价12元/股。要求:(1)根据甲公司目前的资料,替甲公司完成以下任务:①计算债券的税后资金成本;②计算权益资金成本。(2)通过计算加权平均资本成本确定哪个增资方案最好(按照账丽价值权数计算,计算单项资金成本时,百分数保留两位小数)。

华光公司原来的资金结构(账面价值)为债券800万元、普通股和留存收益都是400万元,资金总额为1 600万元。债券的资金成本为6%,普通股目前价格为10元,今年期望股利为1元/股,预计以后每年增加股利5%。该企业所得税税率为25%,假设发行的各种证券均无筹资费。该企业现拟增资400万元,使资金总额达到2 000万元,以扩大生产经营规模,现有如下三个方案可供选择:甲方案:增加发行400万元的债券,债券利率为12%,预计普通股股利不变,但普通股市价降至8元/股。乙方案:发行债券200万元,年利率为10%,发行股票20万股,每股发行价10元,预计普通股股利不变。丙方案:发行股票36.36万股,普通股市价增至11元股。要求:通过计算加权平均资本成本确定哪个方案最好(按照账面价值权数计算)。

已知某公司当前资金结构如下: 筹资方式 金额(万元) 长期债券(年利率8%) 1 000 普通股(4500万股) 4500 留存收益 2000 合 计 7500因生产发展需要,公司年初准备增加资金2500万元,现有两个筹资方案可供选择:甲方案为增加发行1 000万股普通股,每股市价2.5元;乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10%的公司债券2500万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计;适用的企业所得税税率为33%。要求:(1)计算两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润。(2)计算处于每股利润无差别点时乙方案的财务杠杆系数。(3)如果公司预计息税前利润为1200万元,指出该公司应采用的筹资方案。(4)如果公司预计息税前利润为1600万元,指出该公司应采用的筹资方案。(5)若公司预计息税前利润在每股利润无差别点上增长10%,计算采用乙方案时该公司每股利润的增长幅度。

某公司原资本结构如下表所示:筹资方式 金额(万元)债券(按面值发行,年利率10%)4 000普通股(每股面值1元,发行价10元,共500万股)5 000合计9 000目前普通股的每股市价为11元,预期第一年的股利为1.1元,以后每年以固定的增长率4%增长,不考虑证券筹资费用,企业适用的所得税税率为25%。企业目前拟增资1 000万元,以投资于新项目,有以下两个方案可供选择:方案一:按折价15%发行1 000万元债券,债券年利率为8%,同时由于企业风险的增加,所以普通股的市价降为10元/股(股利政策不变)。方案二:按溢价20%发行340万元债券,债券年利率为9%,同时按照11元/股的价格发行普通股股票筹集660万元资金(股利政策不变)。采用比较资金成本法判断企业应采用哪一种方案。

某公司原有资产1 000万元,其中长期债券400万元,筹资费用率2%,票面利率9%;长期借款100万元,利率10%;优先股100万元,年股息率11%;普通股400万元,预计第一年每股股利2.6元,股价20元,并且股利以2%的速度递增。企业适用所得税税率为25%。该公司计划再筹资1 000万元,具体方案是:发行600万元债券,票面利率10%;发行400万元普通股,新股发行后,预计该公司普通股第一年每股股利3.3元,股价30元,年股利以4%的速度递增。则筹资后该公司的综合资金成本为( )。A.10%B.9.85%C.10.55%D.11%

某公司的资本结构中长期债券、普通股和留存收益的占用资金分别为600万元、120万元和80万元,其中债券的年利率为12%,债券平价发行,筹资费用率为2%;普通股每股市价为40元,预计下一年每股股利为2.5元,每股筹资费用率为1.5%,预计股利每年增长5%。若公司适用的企业所得税税率为25%,则该公司加权资本成本为(  )。A.9.64%B.9.71%C.9.85%D.9.43%

某公司普通股每股发行价为8元,筹资费用为10%,预计下期每股股利0.9元,以后每年的股利增长率为5%,则该公司的普通股资本成本为()。A:5%B:7.5%C:15%D:17.5%

建投公司因资金需要,发行了100万普通股,每股发行价为10元,筹资费用率为2%,预计下期每股股利为0.45元,以后每年的股利增长率为3%,则该公司的普通股资本成本为()。A:5%B:6%C:7.6%D:8%

某公司普通股每股发行价为8元,筹资费用率为10%,预计下期每股股利为0.9元,以后每年的股利增长率为15%,则该公司的普通股资本成本为()。A:15%B:18.5%C:25%D:27.5%

某公司普通股每股发行价为10元,筹资费用率为15%,预计下期每股股利0.85元,以后每年的股利增长率为1.5%。该公司的普通股资本成本为()。A:8%B:10%C:11.5%D:12%

某公司普通股每股发行价为8元,筹资费用率为10%,预计下期每股股利0.9元,以后每年的股利增长率为5%。则该公司的普通股资本成本为()。A:5%B:7.5%C:15%D:17.5%

材料题某农业企业原来的资金结构为:筹资总额为8000万元。其中,债券4000万元,年利率10%;普通股4000万元(共发行400万股,每股发行价10元)。企业今年预期股利为1元/股,预计以后每年增加股利5%。企业所得税税率为25%。现企业为扩大生产经营规模,拟增资2000万元,有以下三个方案可供选择:甲方案:增发2000万元债券。因债权人风险加大。债券利率增至12%。预计普通股股利不变,但由于风险加大,普通股市价降至8元/股。乙方案:发行债券1000万元,年利率为10%;另发行股票100万股,每股发行价10元,预计普通股股利不变。丙方案:发行股票181.82万股,普通股市价增到11元/股。根据以上材料,回答下列81-85问题:确定企业最佳资金结构时,通常采用的方法是(  )。查看材料A.净现值法B.投资回收期法C.比较资金成本法D.内含报酬率法

材料题某农业企业原来的资金结构为:筹资总额为8000万元。其中,债券4000万元,年利率10%;普通股4000万元(共发行400万股,每股发行价10元)。企业今年预期股利为1元/股,预计以后每年增加股利5%。企业所得税税率为25%。现企业为扩大生产经营规模,拟增资2000万元,有以下三个方案可供选择:甲方案:增发2000万元债券。因债权人风险加大。债券利率增至12%。预计普通股股利不变,但由于风险加大,普通股市价降至8元/股。乙方案:发行债券1000万元,年利率为10%;另发行股票100万股,每股发行价10元,预计普通股股利不变。丙方案:发行股票181.82万股,普通股市价增到11元/股。根据以上材料,回答下列81-85问题:乙方案的综合资金成本为(  )。查看材料A.3%B.3.75%C.7.5%D.11.25%

材料题某农业企业原来的资金结构为:筹资总额为8000万元。其中,债券4000万元,年利率10%;普通股4000万元(共发行400万股,每股发行价10元)。企业今年预期股利为1元/股,预计以后每年增加股利5%。企业所得税税率为25%。现企业为扩大生产经营规模,拟增资2000万元,有以下三个方案可供选择:甲方案:增发2000万元债券。因债权人风险加大。债券利率增至12%。预计普通股股利不变,但由于风险加大,普通股市价降至8元/股。乙方案:发行债券1000万元,年利率为10%;另发行股票100万股,每股发行价10元,预计普通股股利不变。丙方案:发行股票181.82万股,普通股市价增到11元/股。根据以上材料,回答下列81-85问题:甲方案的综合资金成本为(  )。查看材料A.4.8%B.10%C.11.8%D.15%

材料题某农业企业原来的资金结构为:筹资总额为8000万元。其中,债券4000万元,年利率10%;普通股4000万元(共发行400万股,每股发行价10元)。企业今年预期股利为1元/股,预计以后每年增加股利5%。企业所得税税率为25%。现企业为扩大生产经营规模,拟增资2000万元,有以下三个方案可供选择:甲方案:增发2000万元债券。因债权人风险加大。债券利率增至12%。预计普通股股利不变,但由于风险加大,普通股市价降至8元/股。乙方案:发行债券1000万元,年利率为10%;另发行股票100万股,每股发行价10元,预计普通股股利不变。丙方案:发行股票181.82万股,普通股市价增到11元/股。根据以上材料,回答下列81-85问题:下列各项中,不属于资金筹集费用的有(  )。查看材料A.给银行的借款手续费B.股票发行费用C.支付给股东的股利D.支付给债权人的利息

某公司发行普通股800万元,股利率为15%,筹资费用为24万元,预计以后每年增长股利3%,则普通股成本率为()A、15.46%B、15%C、18.46%D、16%

某公司原资金结构如下表所示:筹资方式,金额(万元)债券(年利率8%),3000普通股(每股面值1元,发行价12元,共500万股),6000合计9000目前普通股的每股市价为12元,预期第一年的股利为1.5元,以后每年以固定的增长率3%增长,不考虑证券筹资费用,企业适用的所得税税率为30%。企业目前拟增资2000万元,以投资于新项目,有以下两个方案可供选择:方案一:按面值发行2000万元债券,债券年利率10%,同时由于企业风险的增加,所以普通股的市价降为11元/股(股利不变);方案二:按面值发行1340万元债券,债券年利率9%,同时按照11元/股的价格发行普通股股票筹集660万元资金(股利不变)。采用比较资金成本法判断企业应采用哪一种方案。

某公司原有资产1000万元,其中长期债券400万元,筹资费用率2%,票面利率9%;长期借款100万元,利率10%;优先股100万元,年股息率11%;普通股400万元,目前每股股利为2.6元,股价20元,并且股利以2%的速度递增。企业适用所得税税率为30%。该公司计划再筹资1000万元,有A、B两个方案可供选择:A方案:发行1000万元债券,票面利率10%;B方案:发行600万元债券,票面利率10%,发行400万元普通股,预计发行后每股股利为3.3元,股价为30元,年股利以4%的速度递增。B方案的加权平均资金成本为()。A、10%B、10.29%C、10.65%D、10.49%

A公司2009年资本总额为1000万元,其中普通股600万元(24万股),债务400万元。债务利率为10%,假定公司所得税税率25%。该公司2010年预定将资本总额增至1200万元,需追加资本200万元。 现有两个追加筹资方案可供选择:(1)发行债券,年利率12%, (2)增发普通股8万股。预计2010年息税前利润为200万元。 要求:用每股利润分析法选择追加筹资的方案。

某公司目前的资金结构为:长期债券600万元,年利率为8%;银行借款400万元,年利率为5%;优先股200万元,年股利率为9%;普通股1000万元,年股利率为10%,年增长率为2%。该公司现需筹资500万元,有以下两个方案可供选择: 方案一:银行借款500万元,年利率为6%,此时普通股年股利率增加到12%,股利年增长率为3%。 方案二:发行优先股400万元,该股的年股利率为10%;另外向银行借款100万元,该借款的年利率为5.5%。若公司所得税税率为33%,不考虑筹资费用。试选择最佳筹资方案。

某公司原有资产1000万元,其中长期债券400万元,筹资费用率2%,票面利率9%;长期借款100万元,利率10%;优先股100万元,年股息率11%;普通股400万元,目前每股股利为2.6元,股价20元,并且股利以2%的速度递增。企业适用所得税税率为30%。该公司计划再筹资1000万元,有A、B两个方案可供选择:A方案:发行1000万元债券,票面利率10%;B方案:发行600万元债券,票面利率10%,发行400万元普通股,预计发行后每股股利为3.3元,股价为30元,年股利以4%的速度递增。原方案的加权平均资金成本为()。A、10.62%B、11.54%C、10.37%D、9.76%

某公司普通股每股发行价格为20元,筹资费率为5%,预计下期股利0.95元,以后每年的股利增长率为4%。该公司的普通股资本成本为()。A、7%B、8%C、9%D、10%