甲公司是一家制造公司，其每股净资产为0.5元，每股股票市场价格为25元。甲公司预期股东权益净利率为10%，假设制造业上市公司中，增长率、股利支付率和风险与甲公司类似的有6家，它们的市净率如表所示：要求： （1）确定修正的平均市净率。 （2）利用修正平均市净率法确定甲公司的股票价值。 （3）用股价平均法确定甲公司的股票价值。 （4）分析市净率股价模型的优点和局限性。
甲公司是一家制造公司，其每股净资产为0.5元，每股股票市场价格为25元。甲公司预期股东权益净利率为10%，假设制造业上市公司中，增长率、股利支付率和风险与甲公司类似的有6家，它们的市净率如表所示：
要求：
（1）确定修正的平均市净率。
（2）利用修正平均市净率法确定甲公司的股票价值。
（3）用股价平均法确定甲公司的股票价值。
（4）分析市净率股价模型的优点和局限性。
要求：
（1）确定修正的平均市净率。
（2）利用修正平均市净率法确定甲公司的股票价值。
（3）用股价平均法确定甲公司的股票价值。
（4）分析市净率股价模型的优点和局限性。
参考解析
解析：（1）修正平均市净率=可比企业平均市净率/（可比企业平均股东权益净利率×100）
修正平均市净率=36.78/（11%×100）=3.34
（2）甲公司股票的每股价值=修正平均市净率×目标企业预期股东权益净利率×100×目标企业每股净资产=3.34×10%×100×0.5=16.7（元）
（3）
（4）市净率模型的优点：首先，净利为负值的企业不能用市盈率进行估值，而市净率极少为负值，可用于大多数企业。其次，净资产账面价值的数据容易取得，并且容易理解。再次，净资产账面价值比净利稳定，也不像利润那样经常被人为操纵。最后，如果会计标准合理并且各企业会计政策一致，市净率的变化可以反映企业价值的变化。
市净率模型的局限性：首先，账面价值会受会计政策选择的影响，如果各企业执行不同的会计标准或会计政策，市净率会失去可比性。其次，固定资产很少的服务性企业和高科技企业，净资产与企业价值的关系不大，其市净率比较没有什么实际意义。最后，少数企业的净资产为负值，市净率没有意义，无法用于比较。
修正平均市净率=36.78/（11%×100）=3.34
（2）甲公司股票的每股价值=修正平均市净率×目标企业预期股东权益净利率×100×目标企业每股净资产=3.34×10%×100×0.5=16.7（元）
（3）
（4）市净率模型的优点：首先，净利为负值的企业不能用市盈率进行估值，而市净率极少为负值，可用于大多数企业。其次，净资产账面价值的数据容易取得，并且容易理解。再次，净资产账面价值比净利稳定，也不像利润那样经常被人为操纵。最后，如果会计标准合理并且各企业会计政策一致，市净率的变化可以反映企业价值的变化。
市净率模型的局限性：首先，账面价值会受会计政策选择的影响，如果各企业执行不同的会计标准或会计政策，市净率会失去可比性。其次，固定资产很少的服务性企业和高科技企业，净资产与企业价值的关系不大，其市净率比较没有什么实际意义。最后，少数企业的净资产为负值，市净率没有意义，无法用于比较。
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（二）甲公司2011年的股利支付率为25%，预计2011年的净利润和股利的增长率均为6%。该公司的口为1.5，国库券利率为3%，市场平均风险的股票收益率为7%。乙公司与甲公司是一家类似的企业，预期增长率一致，2011年的每股收益为0.5元。要求：1．计算甲公司的本期市盈率和内在市盈率。2．计算乙公司股票的每股价值。
甲公司是一个制造公司，其每股收益为0．5元，每股股票价格为25元。甲公司预期增长率为10％，假设制造业上市公司中，增长率、股利支付率和风险与甲公司类似的有6家，它们的市盈率如下表所示。要求： (1)确定修正的平均市盈率，并确定甲公司的每股股票价值； (2)用股价平均法确定甲公司的每股股票价值： (3)请问甲公司的股价被市场高估了还是低估了? (4)分析利用市盈率模型估算企业价值的优缺点及适用范围。
甲公司目前每股营业收入为50元,每股收益为4元。公司采用固定股利支付率政策,股利支付率为40%。预期利润和股利的长期增长率为5%。该公司的8值为0.8,假设无风险利率为5%,股票市场的平均收益率为10%。乙公司也是一个连锁超市企业,与甲公司具有可比性,目前每股营业收入为30元,则按照市销率模型估计乙公司的股票价值为()元。 A.24B.25.20C.26.5D.28
新东公司今年每股净利为0.5元，预期增长率为8%，每股净资产为l.2元，每股收入为2.3元，预期股东权益净利率为l0%，预期销售净利率为3.8%。假设同类上市企业中与该企业类似的有5家，但它们与该企业之间尚存在某些不容忽视的重大差异，相关资料见下表：企业实际市盈率 预期增长率 实际市净率 预期股东权益净利率 实际收入乘数 预期销售净利率 A 8 6% 5.8 10% 2 3% B 10 5% 5.4 10% 3 3.2% C 14 8% 5.6 12% 5 3.5% D 12 8% 6 14% 4 4% E 13 6% 6.2 8% 6 4.5% 要求：（1）如果甲公司属于拥有大量资产、净资产为正值的企业，使用合适的股价平均法评估甲企业每股价值；（2）如果甲公司属于销售成本率趋同传统行业的企业，使用合适的修正平均法评估甲企业每股价值。（计算过程和结果均保留两位小数）
甲公司采用固定股利支付率政策，股利支付率为50%，2014 年甲公司每股收益2 元，预期可持续增长率4%，股权资本成本为12%，期末每股净资产10 元，没有优先股，2014 年末甲公司的本期市净率为( )。A.1.25B.1.20C.1.35D.1.30
甲公司是一家固定资产很少的高科技公司，其每股收益为0.5元，每股净资产为1.5元,每股股票市场价格为20元。甲公司预期增长率为10%，预期权益净利率为30%。甲公司选择了同行业的3家上市公司作为可比公司，并收集了以下相关数据：要求：（1）利用修正平均市盈率法确定甲公司的股票价值。（2）利用修正平均市净率法确定甲公司的股票价值。（3）请问上述两种方法计算的股票价值哪种更具有参考意义 甲公司的股价被市场高估了还是低估了
甲公司采用固定股利支付率政策，股利支付率 50%。2018 年，甲公司每股收益 2 元，预 期可持续增长率 4%，股权资本成本 12%，期末每股净资产 10 元，没有优先股。2018 年末甲 公司的内在市净率为（ ）。 A.1.20． B.1.25 C.1.30 D.1.35
（2015年）甲公司采用固定股利支付率政策，股利支付率50%。2014年，甲公司每股收益2元，预期可持续增长率4%，股权资本成本12%，期末每股净资产10元，没有优先股。2014年末甲公司的本期市净率为（）。A.1.20B.1.25C.1.30D.1.35
（2018年）甲公司是一家制造业企业，每股收益0.5元，预期增长率4%。与甲公司可比的4家制造业企业的平均市盈率25倍，平均预期增长率5%。用修正平均市盈率法估计的甲公司每股价值是（ ）元。A.10B.12.5C.13D.13.13
甲公司是一家大型连锁超市企业，目前每股营业收入为50元，每股收益为4元。公司采用固定股利支付率政策，股利支付率为40％。预期净利润和股利的长期增长率均为5％。该公司的β值为0．8，假设无风险利率为5％，股票市场的平均收益率为10％。乙公司也是一个连锁超市企业，与甲公司具有可比性，目前每股营业收入为30元，则按照市销率模型估计乙公司的股票价值为（ ）元。A.24B.25．2C.26．5D.28
甲公司今年每股收益0.5元，每股股利0.35元，净利润和股利增长率都是6%，公司股票贝塔值0.75。长期政府债券利率7%，股票市场风险溢价4%。乙公司与甲公司类似，今年每股收益1元，预期明年每股收益1.06元。要求：（1）计算甲公司本期市盈率和预期市盈率。（2）采用市盈率估值模型，评估乙公司的每股价值。
甲公司是一个大型连锁超市，具有行业代表性。该公司目前每股营业收入为83.06元，每股收益为3.82元。公司采用固定股利支付率政策，股利支付率为74%。假设预期净利润和股利的长期增长率为6%。该公司的β值为0.75，假设无风险利率为7%，平均风险股票报酬率为12.5%。乙公司也是一个连锁超市企业，与甲公司具有可比性，目前每股销售收入为50元。
甲公司采用固定股利支付率政策，股利支付率50%，2014年甲公司每股收益2元。预期股利增长率4%，股权资本成本12%，期末每股净资产10元，没有优先股。2014年末甲公司的本期市净率为（ ）。A.1.25B.1.2C.1.35D.1.3
甲公司2016年的每股收益为1.2元，股利支付率为40%，预期股利和每股收益以每年2%的速度永续增长，甲公司的β值为0.6，无风险利率为5%，市场收益率为10%。假设甲公司经营处于稳定增长阶段，具有稳定的财务杠杆比率。则甲公司股票的每股价值为（ ）元。A. 8.16B. 8C. 6D. 6.12
甲公司2016年的每股净收益为16元，每股股票预计支付股利8元，每股权益的账面价值为80元。已知公司的β值为1.2，无风险报酬率为5%，市场风险溢价为7%，公司在长期时间内将维持7%的年增长率。则甲公司的市净率为（ ）。A. 1.67B. 1.54C. 1.73D. 1.38
甲公司2016年的每股净收益为16元，每股股票预计支付股利8元，每股权益的账面价值为80元。已知公司的β值为1.2，无风险报酬率为5%，市场风险溢价为7%，公司在长期时间内将维持7%的年增长率。则甲公司的市净率为（ ）。A.1.67B.1.54C.1.73D.1.38
单选题甲公司采用固定股利支付率政策，股利支付率60％，2014年甲公司每股收益3元，预期可持续增长率5％，股权资本成本13％，期末每股净资产20元，没有优先股，2014年末甲公司的本期市净率为（）。A1.12B1.08C1.18D1.24
问答题甲公司是一个制造业企业，其每股收益为0.6元/股，预期股利增长率为6%，股票价格为15元/股，公司拟采用相对价值评估模型中的市盈率估值模型对股权价值进行评估，假设制造业上市公司中，股利支付率和风险与甲公司类似的有3家，相关资料如下：分析市盈率估值模型的优点、局限性和适用范围。
单选题甲公司采用固定股利支付率政策，股利支付率为60%，2014年甲公司每股收益为3元，预期可持续增长率为5 %，股权资本成本为13%，期末每股净资产为20元，预期下年度权益净利率增长为4%。没有优先股，2014年年末甲公司的内在市净率为（ ）。A1. 12B1.08C1.17D1. 24
问答题甲公司是一家大型连锁超市，具有行业代表性。该公司目前每股营业收入为83. 06元，每股收益为3. 82元。该公司采用固定股利支付率政策，股利支付率为74%，预期净利润和股利的长期增长率为6%。预期营业净利率保持不变。该公司的β值为0.75，假设无风险利率为7%，平均风险股票报酬率为12. 5%。乙公司也是一家连锁超市企业，与甲公司具有可比性，该公司目前每股营业收入为50元。要求：（1）计算甲公司的本期市销率和内在市销率。（2）使用市销率模型估计乙公司每股股权的价值。（3）判断乙公司应使用哪种模型进行估值并简要说明此模型的优缺点及适用条件。
单选题甲公司是一家制造业企业，每股收益0.5元，预期增长率为4%。与甲公司可比的4家制造业企业的平均市盈率为25倍，平均预期增长率为5%。用修正平均市盈率法估计的甲公司每股价值量（ ）元。[2018年真题]A10B12.5C13D13.13
单选题甲公司采用固定股利支付率政策，股利支付率50% 。2014年甲公司每股收益2元，预期可持续增长率4%，股权资本成本12%，期末每股净资产10元，没有优先股 。2014年末甲公司的本期市净率为（ ） 。A1.20%B1.30%C1.25%D1.35%
问答题甲公司2019年的股利支付率为25%，预计2020年的净利润和股利的增长率均为6%。该公司的β值为1.5，国库券利率为3%，市场平均风险的股票收益率为7%。 要求： （1）甲公司的本期市盈率和内在市盈率分别为多少（保留3位小数）？ （2）若乙公司与甲公司是一家类似的企业，预期增长率一致，若其2019年的每股收益为0.5元，要求计算乙公司股票的每股价值为多少。
问答题甲公司是一个制造业企业，其每股收益为0.6元/股，预期股利增长率为6%，股票价格为15元/股，公司拟采用相对价值评估模型中的市盈率估值模型对股权价值进行评估，假设制造业上市公司中，股利支付率和风险与甲公司类似的有3家，相关资料如下：使用修正平均市盈率法计算甲公司的每股股权价值。
单选题甲公司是一家服务业企业，每股净资产20元，权益净利率14%，与甲公司可比的3家制造业企业的平均市净率是1.8倍。平均权益净利率为12%，用修正平均市净率法估计的甲公司每股价值是（ ）元。A42B25.6C40D33.6
问答题甲公司是一个制造业企业，其每股收益为0.6元/股，预期股利增长率为6%，股票价格为15元/股，公司拟采用相对价值评估模型中的市盈率估值模型对股权价值进行评估，假设制造业上市公司中，股利支付率和风险与甲公司类似的有3家，相关资料如下：使用市盈率模型下的股价平均法计算甲公司的每股股权价值。
问答题甲公司2012年的股利支付率为25%，预计2013年的净利润和股利的增长率均为6%。该公司的B值为1.5，国库券利率为3%，市场平均风险的股票收益率为7%。 要求： （1）甲公司的本期市盈率和内在市盈率分别为多少（保留3位小数）？ （2）若乙公司与甲公司是一家类似的企业，预期增长率一致，若其2012年的每股收益为0.5元，要求计算乙公司股票的每股价值为多少。