单选题下列各项中,不属于MM理论的假设条件的是()。A经营风险可以用息税前利润的方差来衡量B投资者等市场参与者对公司未来的收益和风险的预期是相同的C在股票与债券进行交易的市场中没有交易成本,且个人与机构投资者的借款利率与公司相同D全部现金流是永续增长的
单选题
下列各项中,不属于MM理论的假设条件的是()。
A
经营风险可以用息税前利润的方差来衡量
B
投资者等市场参与者对公司未来的收益和风险的预期是相同的
C
在股票与债券进行交易的市场中没有交易成本,且个人与机构投资者的借款利率与公司相同
D
全部现金流是永续增长的
参考解析
解析:
MM理论的假设前提包括:
(1)经营风险可以用息税前利润的方差来衡量,具有相同经营风险的公司称为风险同类;
(2)投资者等市场参与者对公司未来的收益和风险的预期是相同的;
(3)完善资本市场。即在股票与债券进行交易的市场中没有交易成本,且个人与机构投资者的借款利率与公司相同;
(4)借债无风险。即公司或个人投资者的所有债务利率均为无风险报酬率,与债务数量无关;
(5)全部现金流是永续的。即公司息税前利润具有永续的零增长特征,以及债券也是永续的。
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