单选题A公司的当前股利为1元/股，股票的实际价格为25元/股。证券分析师预测，未来3年的增长率分别为8%，7%，6%，第3年及其以后年度增长率为6%。则根据股利增长模型计算的股权资本成本为（ ）A10%B10.49%C11.23%D12%
单选题
A公司的当前股利为1元/股，股票的实际价格为25元/股。证券分析师预测，未来3年的增长率分别为8%，7%，6%，第3年及其以后年度增长率为6%。则根据股利增长模型计算的股权资本成本为（ ）
A
10%
B
10.49%
C
11.23%
D
12%
参考解析
解析：
第1年的股利为＝1×（1＋8%）＝1.08元；第2年的股利为＝1.08×（1＋7%）＝1.1556元。假设股权资本成本为rs，则有：25＝1.08×（P/F，rs，1）＋1.1556×（P/F，rs，2）＋[1.1556×（1＋6%）/（rs－6%）]×（P/F，rs，2）。设rs＝10%，则有：1.08×（P/F，10%，1）＋1.1556×（P/F，10%，2）＋[1.1556×（1＋6%）/（10%－6%）]×（P/F，10%，2）＝1.08×0.9091＋1.1556×0.8264＋[1.1556×（1＋6%）/（10%－6%）]×0.8264＝27.24（元）。设rs＝12%，则有：1.08×（P/F，12%，1）＋1.1556×（P/F，12%，2）＋[1.1556×（1＋6%）/（12%－6%）]×（P/F，12%，2）＝1.08×0.8929＋1.1556×0.7972＋[1.1556×（1＋6%）/（12%－6%）]×0.7972＝18.16（元）。利用内插法：（rs－10%）/（12%－10%）＝（25－27.24）/（18.16－27.24），得到rs＝10.49%。
第1年的股利为＝1×（1＋8%）＝1.08元；第2年的股利为＝1.08×（1＋7%）＝1.1556元。假设股权资本成本为rs，则有：25＝1.08×（P/F，rs，1）＋1.1556×（P/F，rs，2）＋[1.1556×（1＋6%）/（rs－6%）]×（P/F，rs，2）。设rs＝10%，则有：1.08×（P/F，10%，1）＋1.1556×（P/F，10%，2）＋[1.1556×（1＋6%）/（10%－6%）]×（P/F，10%，2）＝1.08×0.9091＋1.1556×0.8264＋[1.1556×（1＋6%）/（10%－6%）]×0.8264＝27.24（元）。设rs＝12%，则有：1.08×（P/F，12%，1）＋1.1556×（P/F，12%，2）＋[1.1556×（1＋6%）/（12%－6%）]×（P/F，12%，2）＝1.08×0.8929＋1.1556×0.7972＋[1.1556×（1＋6%）/（12%－6%）]×0.7972＝18.16（元）。利用内插法：（rs－10%）/（12%－10%）＝（25－27.24）/（18.16－27.24），得到rs＝10.49%。
相关考题：
假设s公司的股票上年度发放的股利为0.9元/股，并预期以后各年度的股利水平都一样。如果投资者对该股票要求的收益率为15%，则该股票当前的价格该为( )。A．6元/股B．8元/股C．9元/股D．10元/股
A公司股票的贝他系数为2.0，无风险利率为6%，平均股票的必要报酬率为10%。要求：（1）若该股票为固定成长股票，投资人要求的必要报酬率一直不变，股利成长率为4%，预计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为多少？（2）若股票未来三年股利为零成长，每年股利额为1.5元，预计从第4年起转为正常增长，增长率为6%，同时贝他系数变为1.5，其他条件不变，则该股票的价值为多少？（3）若目前的股价为25元，预计股票未来两年股利每年增长10%，预计第1年股利额为1.5元，从第4年起转为稳定增长，增长率为6%，则该股票的投资收益率为多少？（提示：介于12%和14%之间）
假设S公司的股票上年度发放的股利为0.9元/股，并预期以后各年度的股利水平都一样。如果投资者对该股票要求的收益率为15%，则该股票当前的价格该为()。A:6元/股B:8元/股C:19元/股D:10元/股
某公司持有 A、B、C三种股票构成的证券组合，它们目前的市价分别为12元/股、6元/股和4元/股，它们的β系数分别为2.0、1.0和0.5，它们在证券组合中所占的比例分别为50%、30%、20%，上年的股利分别为2元/股、1元/股和0.5元/股，预期持有A股票每年可获得稳定的股利，持有B、C股票每年获得的股利逐年增长率为5%，若目前的市场收益率为15%，无风险收益率为10%。要求：＜1>、计算持有 A、B、C三种股票投资组合的风险收益率；＜2>、分别计算投资A股票、B股票、C股票的必要报酬率；＜3>、计算投资组合的必要报酬率；＜4>、分别计算A股票、B股票、C股票的内在价值；＜5>、判断该公司应否出售A、B、C三种股票。
经典题解@计算题 A公司的当前现金股利为2元/股，普通股股票的实际价格为23元。证券分析师预测，未来5年的现金股利增长率逐年递减，第5年及其以后年度为5%，相关资料如下： 要求：根据几何平均法和不均匀增长率计算普通股资本成本。
A 公司的当前股利为2 元/股，股票的实际价格为23 元。证券分析师预测，未来5 年的增长率逐年递减，第5 年及其以后年度为5%。（1）计算几何平均增长率预计未来30年的股利，见表所示。 对A公司的股利预测（2）根据不均匀的增长率直接计算股权成本
某投资者购买A公司股票，并且准备长期持有，要求的最低收益率为11%，该公司本年的股利为0.6元/股，预计未来股利年增长率为5%，则该股票的价值是（ ）元/股。A.10.0B.10.5C.11.5D.12.0
某投资人持有甲公司的股票，投资必要报酬率为10%。去年已经发放的股利为0.8元/股，预期未来2年股利分别为0.9元/股和1.0元/股，之后股利增长率固定为5%。不考虑其他因素，则甲公司股票的价值为（ ）元。[已知：（P/F，10%，1）＝0.9091，（P/F，10%，2）＝0.8264，（P/F，10%，3）＝0.7513]A.17.42B.19.00C.22.64D.27.20
（2019年）某公司股票的当前市场价格为10元/股，今年发放的现金股利为0.2元/股（D0=0.2），预计未来每年股利增长率为5%，则该股票的内部收益率为（ ）。A.7%B.5%C.7.1%D.2%
甲投资人打算投资A公司股票，目前价格为20元/股，预期该公司未来三年股利为零成长，每股股利2元。预计从第四年起转为正常增长，增长率为5%。目前无风险收益率6%，市场组合的收益率11.09%，A公司股票的β系数为1.18。已知：（P/A，12%，3）＝2.4018。要求：?、计算A公司股票目前的价值；?、判断A公司股票目前是否值得投资。
某投资者购买A公司股票，并且准备长期持有，目前国债利率4%，A公司股票的β系数为2，股票市场的平均收益率为7.5%，该公司本年的股利为0.6元/股，预计未来股利年增长率为0，则该股票的内在价值是（ ）元/股。A.5.0B.5.45C.5.5D.6
某企业普通股目前的股价为12元/股，发行费用率为7%，刚刚支付的每股股利为1元，证券分析师预测，股利年增长率为4%，则该企业普通股的资本成本为（）。A.10.40%B.12.06%C.13.32%D.12.28%
某投资者购买甲公司股票，并且准备长期持有，要求的最低收益率为12%，该公司本年的股利为0.5元/股，预计未来股利年增长率为6%，则该股票的内在价值是（ ）元/股。A. 6.5B. 8.83C. 8.5D. 9.5
已知：甲公司股票必要报酬率为12％。乙公司2007年1月1日发行公司债券，每张面值1000元，票面利率8％，5年期。要求回答下列互不相关的问题：若甲公司的股票未来三年股利为零增长，每年股利为1元／股，预计从第4年起转为正常增长，增长率为5％，则该股票的价值为多少？
单选题假设S公司的股票上年度发放的股利为0.9元/股，并预期以后各年度的股利水平都一样。如果投资者对该股票要求的收益率为15％，则该股票当前的价格应该为（）。A6元/股B8元/股C9元/股D10元/股
单选题假定某投资人持有甲公司的股票，投资必要报酬率为15%，预计甲公司未来3年股利高速增长，第一年股利增长率为20%，第二年股利增长率为18%，第三年股利增长率为15%。在此以后转为正常增长，增长率为12%。甲公司最近支付的股利是2元／股，则该公司股票的价值是()元。[已知：(P/F，15%，1)=0.8696,(P/F,15%,2)=0.7561,(P/F，15%，3)=0.6575]A77.74B86.31C88.45D98.30
问答题某投资人拟投资股票，目前有两家公司股票可供选择： （1）A公司股票本年度每股利润1元，每股股利0.4元，每股净资产10元，预计公司未来不发行股票，且保持经营效率、财务政策不变。 （2）B公司本年度的净收益为20000万元，每股支付股利2元。预计该公司未来三年进入成长期，净收益第1年增长10%，第2年增长10%，第3年增长6%。第4年及以后将保持其净收益水平。该公司一直采用固定股利支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。 （3）当前国债利率为4%，股票市场平均收益率为7%，A公司股票的系统风险与市场风险一致，B公司股票的B系数为2。 要求： （1）计算两家公司股票的价值。 （2）如果A股票的价格为10元，8股票的价格为25元，计算两股票的预期报酬率。
问答题已知：甲公司股票必要报酬率为12％。乙公司2007年1月1日发行公司债券，每张面值1000元，票面利率8％，5年期。要求回答下列互不相关的问题：若甲公司的股票未来三年股利为零增长，每年股利为1元／股，预计从第4年起转为正常增长，增长率为5％，则该股票的价值为多少？
单选题某股票当前市场价格为10元/股，本年发放的现金股利为1元/股，预计未来每年股利增长率为2%。该股票的投资收益率为：A10.2%B11.8%C12.2%D13.5%