单选题假定无风险利率为6%，市场收益率是16%。投资者购入某企业，其预期的永久现金流为1000美元，但因有风险而不确定。如果投资者认为企业的β值是0.5，当β值实际为1时，投资者愿意支付的金额比该企业实际价值高（ ）美元。A2635.91 B2798.91 C2840.91 D2948.91 E2991.91
单选题
假定无风险利率为6%，市场收益率是16%。投资者购入某企业，其预期的永久现金流为1000美元，但因有风险而不确定。如果投资者认为企业的β值是0.5，当β值实际为1时，投资者愿意支付的金额比该企业实际价值高（ ）美元。
A
2635.91
B
2798.91
C
2840.91
D
2948.91
E
2991.91
参考解析
解析：
假定1000美元是永久支付的。如果β是0.5，现金流应该按预期收益率折现：
6%＋0.5×（16%－6%）=11%
投资者支付价值的现值为PV=1000/0.11=9090.91（美元）
但是，如果β等于1，则投资的预期收益率就应等于16%，支付给企业的价格就应该为：
净现值PV=1000/0.16=6250（美元），因此多支付了2840.91美元。
假定1000美元是永久支付的。如果β是0.5，现金流应该按预期收益率折现：
6%＋0.5×（16%－6%）=11%
投资者支付价值的现值为PV=1000/0.11=9090.91（美元）
但是，如果β等于1，则投资的预期收益率就应等于16%，支付给企业的价格就应该为：
净现值PV=1000/0.16=6250（美元），因此多支付了2840.91美元。
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MM理论的假设条件有（ ）。A．现在和将来的投资者对企业未来的EBIT估计完全相同，即投资者对企业未来收益和这些收益风险的预期是相等的B．没有交易成本；投资者可同企业一样以同样利率借款C．所有债务都是无风险，债务利率为无风险利率D．企业的增长率为零，所有现金流量都是固定年金
MM理论的假设条件有（ ）。A.企业的增长率为100%，所有现金流量都是同定年金B.没有交易成本，投资者可同企业一样以同样利率借款C.所有债务都是无风险的，债务利率为无风险利率D.现在和将来的投资者对企业未来的EBIT估计完全相同，即投资者对企业未来收益和这 些收益风险的预期是相等的
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单选题某企业发行五年期的债券面值为1000元，票面利率为8%，每年付息一次，目前市场利率为6%，该证券的内在价值为1084元，下列关于该证券的说法不正确的有（ ）。A该债券每年支付利息60元B如果目前市场利率小于6%，则债券内在价值高于1084元C如果投资者目前以1084元购入该债券，并持有至到期日，则投资内部收益率为6%D因为该债券票面利率高于市场利率，所以该债券内在价值高于债券面值
单选题假定投资者正考虑买入一股股票，价格为40美元。该股票预计来年派发红利3美元。投资者预期可以以41美元卖出。股票风险的β值为-0.5，则关于该股票说法正确的是（ ）。A期望收益率超过了公平收益，股票被高估B公平收益超过了期望收益率，股票被低估C期望收益率超过了公平收益，股票被低估D期望收益率等于公平收益，股票定价合理E公平收益超过了期望收益率，股票被高估
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