甲公司是一家建筑企业，需要在3个月后采购一批螺纹钢筋，目前螺纹钢筋的市场价格是4360元，甲公司管理层预计3个月后螺纹钢筋的市场价格将超过5000元，但因目前甲公司的仓储能力有限，现在购入螺纹钢筋无法存储。甲公司计划通过衍生工具交易抵销螺纹钢筋市场价格上涨的风险，下列方案中，甲公司可以采取的最佳方案是（ ）。A.卖出3个月后到期的执行价格为4800元的看涨期权B.卖出3个月后到期的执行价格为4800元的看跌期权C.买入3个月后到期的执行价格为4800元的看涨期权D.买入3个月后到期的执行价格为4800元的看跌期权
甲公司是一家建筑企业，需要在3个月后采购一批螺纹钢筋，目前螺纹钢筋的市场价格是4360元，甲公司管理层预计3个月后螺纹钢筋的市场价格将超过5000元，但因目前甲公司的仓储能力有限，现在购入螺纹钢筋无法存储。甲公司计划通过衍生工具交易抵销螺纹钢筋市场价格上涨的风险，下列方案中，甲公司可以采取的最佳方案是（ ）。
A.卖出3个月后到期的执行价格为4800元的看涨期权
B.卖出3个月后到期的执行价格为4800元的看跌期权
C.买入3个月后到期的执行价格为4800元的看涨期权
D.买入3个月后到期的执行价格为4800元的看跌期权
B.卖出3个月后到期的执行价格为4800元的看跌期权
C.买入3个月后到期的执行价格为4800元的看涨期权
D.买入3个月后到期的执行价格为4800元的看跌期权
参考解析
解析：本题考查衍生金融工具的运用。企业需要在3个月后采购一批螺纹钢筋，由于预计螺纹钢筋价格将要上涨，为了锁定原材料成本应采用套期保值的措施，即应买入看涨期权或卖出看跌期权。由于甲公司是为了抵销螺纹钢筋市场价格上涨的风险，而卖出期权获得的收益为期权费，抵销现货市场上的风险的作用很小，不是最佳的选择方案，所以选项A、B错误。由于甲公司预计螺纹钢筋价格上涨，那么甲公司应买入看涨期权，这样如果螺纹钢筋真的上涨，甲公司可以以低于市场价格的期权执行价格买入螺纹钢筋，从而抵销螺纹钢筋现货市场价格上涨的风险。选项C正确。
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下列各项为实值期权的是( )。A．执行价格为350，市场价格为300的卖出看涨期权B．执行价格为300，市场价格为350的买入看涨期权C．执行价格为300，市场价格为350的买入看跌期权D．执行价格为350，市场价格为300的买入看涨期权
售出甲股票的1股看涨期权和买进1股看跌期权，并同时购进甲公司的2股股票。看涨期权和看跌期权的执行价格均为50元，到期日相同，看涨期权的价格为5元，看跌期权的价格为4元，股票的价格为50元。如果到期日股票价格为48元，该投资组合的净收益是（ ）元。A、-1B、-3C、1D、3
（2015年）甲公司股票当前每股市价40元，6个月以后股价有两种可能，上升25%或下降20%，市场上有两种以该股票为标的资产的期权：看涨期权和看跌期权。每份看涨期权可买入1股股票，每份看跌期权可卖出1股股票，两种期权执行价格均为45元，到期时间均为6个月，期权到期前，甲公司不派发现金股利，半年无风险报酬率为2%。要求：（1）利用风险中性原理，计算看涨期权的股价上行时到期日价值、上行概率及期权价值，利用看涨期权一看跌期权平价定理，计算看跌期权的期权价值。要求：（2）假设目前市场上每份看涨期权价格2.5元，每份看跌期权价格6.5元，投资者同时卖出一份看涨期权和一份看跌期权，计算确保该组合不亏损的股票价格区间；如果6个月后的标的股票价格实际上涨20%，计算该组合的净损益。（注：计算股票价格区间和组合净损益时，均不考虑期权价格的货币时间价值）。
ABC公司的股票目前的股价为10元，有1股以该股票为标的资产的欧式看涨期权，执行价格为10元，期权价格为2元，到期时间为6个月。＜1>、若到期日ABC公司的股票市价是每股15元，计算买入期权的净损益；＜2>、若到期日ABC公司的股票市价是每股15元，计算卖出期权的净损益；＜3>、若3个月后ABC公司的股票市价是每股9元，计算3个月后期权的内在价值；＜4>、假设年无风险利率为4%，计算1股以该股票为标的资产、执行价格为10元、到期时间为6个月的欧式看跌期权的价格；＜5>、接上问，某投资者采用保护性看跌期权投资策略，计算到期时股票价格为多少时投资者能获得2元的净收益；＜6>、某投资者采用抛补性看涨期权投资策略，计算投资者能获得的最大净收益。
甲公司股票当前每股市价40 元，6 个月以后股价有两种可能，上升25%或下降20%，市场上有两种以该股票为标的资产的期权：看涨期权和看跌期权，每份看涨期权可以买入1 股股票，每份看跌期权可以卖出1 股股票，两种期权执行价格均为45 元，到期时间均为6 个月，期权到期前，甲公司不派发现金股利，半年无风险报酬率为2%。要求：(2)假设市场上每份看涨期权价格为2.5 元，每份看跌期权价格1.5 元，投资者同时卖出一份看涨期权和一份看跌期权，计算确保该组合不亏损的股票价格区间，如果6 个月后的标的股票价格实际上涨20%，计算该组合的净损益。(注：计算股票价格区间和组合净损益时，均不考虑期权价格的货币时间价值)。(2)利用风险中性原理，计算看涨期权的股价上行时到期日价值、上行概率及期权价值，利用看涨期权—看跌期权平价原理，计算看跌期权的期权价值。
甲公司股票当前每股市价为50元，6个月以后，股价有两种可能：上升20%或下降17%。市场上有两种以该股票为标的资产的期权：看涨期权和看跌期权。每份看涨期权可买1股股票，每份看跌期权可卖出1股股票；两种期权执行价格均为55元，到期时间均为6个月；期权到期前，甲公司不派发现金股利，半年无风险报酬率为2.5%。 要求： （1）利用套期保值原理，计算看涨期权的股价上行时到期日价值、套期保值比率及期权价值，利用看涨期权—看跌期权平价定理，计算看跌期权的期权价值。 （2）假设目前市场上每份看涨期权价格为2.5元，每份看跌期权价格为6.5元，投资者同时买入1份看涨期权和1份看跌期权，计算确保该组合不亏损的股票价格区间；如果6个月后，标的股票价格实际下降10%，计算该组合的净损益。（注：计算股票价格区间和组合净损益时，均不考虑期权价格的货币时间价值。）
（2015年）甲公司股票当前每股市价40 元，6 个月以后股价有两种可能，上升25%或下降20%，市场上有两种以该股票为标的资产的期权：看涨期权和看跌期权，每份看涨期权可以买入1 股股票，每份看跌期权可以卖出1 股股票，两种期权执行价格均为45 元，到期时间均为6 个月，期权到期前，甲公司不派发现金股利，半年无风险报酬率为2%。要求：（1）假设市场上每份看涨期权价格为2.5 元，每份看跌期权价格1.5 元，投资者同时卖出一份看涨期权和一份看跌期权，计算确保该组合不亏损的股票价格区间，如果6 个月后的标的股票价格实际上涨20%，计算该组合的净损益。（注：计算股票价格区间和组合净损益时，均不考虑期权价格的货币时间价值）。（2）利用风险中性原理，计算看涨期权的股价上行时到期日价值、上行概率及期权价值，利用看涨期权—看跌期权平价原理，计算看跌期权的期权价值。
甲公司股票当前每股市价40元，假设目前市场上每份以甲公司股票为标的资产的看涨期权价格6元，每份看跌期权价格4元，两种期权执行价格均为45元，到期时间均为6个月。要求：（1）投资人A计划同时买入1份看涨期权和1份看跌期权，计算确保该投资组合不亏损的股票价格区间；（2）投资人B计划同时售出1份看涨期权和1份看跌期权，计算确保该投资组合不亏损的股票价格区间；（3）投资人C计划构建保护性看跌期权组合，如果6个月后标的股票价格实际上涨20%，计算该组合的净损益；（4）投资人D计划构建抛补性看涨期权组合，如果6个月后标的股票价格实际下降20%，计算该组合的净损益。
以下为虚值期权的有()。A.执行价格为300，市场价格为250的买入看跌期权B.执行价格为250，市场价格为300的买入看涨期权C.执行价格为250，市场价格为300的买入看跌期权D.执行价格为300，市场价格为250的买入看涨期权
以下为实值期权的是（ ）。A.执行价格为300元/吨，市场价格为350元/吨的小麦买入看涨期权B.执行价格为300元/吨，市场价格为350元/吨的小麦卖出看跌期权C.执行价格为300元/吨，市场价格为350元/吨的小麦买入看跌期权D.执行价格为350元/吨，市场价格为300元/吨的小麦买入看涨期权
甲公司是一家食品加工企业，需要在3个月后采购一批大豆。目前大豆的市场价格是4000元/吨。甲公司管理层预计3个月后大豆的市场价格将超过4600元/吨，但因目前甲公司的仓储能力有限，现在购入大豆将不能正常存储。甲公司计划通过衍生工具交易抵消大豆市场价格上涨的风险，下列方案中，甲公司可以采取的是（ ）。A.卖出3个月后到期的执行价格为4500元/吨的看涨期权B.卖出3个月后到期的执行价格为4500元/吨的看跌期权C.买入3个月后到期的执行价格为4500元/吨的看涨期权D.买入3个月后到期的执行价格为4500元/吨的看跌期权
甲公司是一家食品加工企业，需要在3个月后采购一批大豆。目前大豆的市场价格是4000元/吨。甲公司管理层预计3个月后大豆的市场价格将超过4600元/吨，但因目前甲公司的仓储能力有限，现在购入大豆将不能正常存储。甲公司计划通过衍生工具交易抵消大豆市场价格上涨的风险。下列方案中，甲公司可以采取的是()。A、卖出3个月后到期的执行价格为4500元/吨的看涨期权B、卖出3个月后到期的执行价格为4500元/吨的看跌期权C、买入3个月后到期的执行价格为4500元/吨的看涨期权D、买入3个月后到期的执行价格为4500元/吨的看跌期权
甲公司是一家食品加工企业，需要在 3个月后采购一批大豆。目前大豆的市场价格是 4000元 /吨。甲公司管理层预计 3个月后大豆的市场价格将超过 4600元 /吨，但因目前甲公司的仓储能力有限，现在购入大豆将不能正常存储。甲公司计划通过衍生工具交易抵消大豆市场价格上涨的风险，下列方案中，甲公司最适宜采取的是（ ）。A.卖出3个月后到期的执行价格为4500元/吨的看涨期权B.卖出3个月后到期的执行价格为4500元/吨的看跌期权C.买入3个月后到期的执行价格为4500元/吨的看涨期权D.买入3个月后到期的执行价格为4500元/吨的看跌期权
甲公司是一家制造业上市公司，当前每股市价40元，市场上有两种以该股票为标的资产的期权，欧式看涨期权和欧式看跌期权，每份看涨期权可买入1股股票，每份看跌期权可卖出一股股票，看涨期权每份5元，看跌期权每份3元，两种期权执行价格均为40元，到期时间为6个月，目前，有四种投资组合方案可供选择，保护性看跌期权，抛补看涨期权，多头对敲，空头对敲。投资者希望将净损益限定在有限区间内，应选择哪种投资组合？该投资组合应该如果构建？假设6个月后该股票价格上涨20％，该投资组合的净损益是多少？
甲公司是一家制造业上市公司，当前每股市价50元，市场上有两种以该股票为标的资产的期权，欧式看涨期权和欧式看跌期权，每份看涨期权可买入1股股票，每份看跌期权可卖出1股股票，看涨期权每份6元，看跌期权每份4元，两种期权执行价格均为50元，到期时间为6个月，目前，有四种投资组合方案可供选择，保护性看跌期权，抛补看涨期权，多头对敲，空头对敲。投资者预期未来股价波动较小，应该选择哪种投资组合？该组合应该如何构建？假设6个月后股票价格上升5％，该投资组合的净损益是多少？（注：计算投资组合净损益时，不考虑期权价格，股票价格的货币时间价值。）
客户甲以20元／吨买入10手3月份到期执行价格为1200元／吨的小麦看涨期权。如果权利金上涨到30元／吨，那么客户甲平仓时应发出的指令是（）。A、以30元／吨卖出（平仓）10手5月份到期执行价格为1200元／吨的小麦看涨期权B、以20元／吨卖出（平仓）10手3月份到期执行价格为1200元／吨的小麦看涨期权C、以30元／吨卖出（平仓）10手3月份到期执行价格为1200元／吨的小麦看涨期权D、以30元／吨买入（开仓）10手3月份到期执行价格为1200元／吨的小麦看涨期权
以下为虚值期权的是（）。A、执行价格为300，市场价格为250的买入看跌期权B、执行价格为250，市场价格为300的买入看涨期权C、执行价格为250，市场价格为300的买入看跌期权D、执行价格为300，市场价格为250的买入看涨期权
甲公司股票当前每股市价40元，6个月以后股价有两种可能：上升25％或下降20％，市场上有两种以该股票为标的资产的期权：看涨期权和看跌期权。每份看涨期权可买入1股股票，每份看跌期权可卖出1股股票，两种期权执行价格均为45元，到期时间均为6个月，期权到期前，甲公司不派发现金股利，半年无风险报酬率为2％。假设目前市场上每份看涨期权价格2．5元，每份看跌期权价格6．5元，投资者同时卖出1份看涨期权和1份看跌期权，计算确保该组合不亏损的股票价格区间，如果6个月后，标的股票价格实际上涨20％，计算该组合的净损益。（注：计算股票价格区间和组合净损益时，均不考虑期权价格的货币时间价值）
K公司目前的股票价格为60美元，此时执行价格为55美元、6个月后到期的K公司股票的欧式看涨期权的市场价格为7.13美元，具有相同标的的股票、执行价格和到期日的欧式看跌期权的市场价格为1.04美元。假设此时市场完全、完善并且不存在套利机会。请问市场中隐含的无风险利率是多少？
甲公司是一家制造业上市公司，当前每股市价40元，市场上有两种以该股票为标的资产的期权，欧式看涨期权和欧式看跌期权，每份看涨期权可买入1股股票，每份看跌期权可卖出一股股票，看涨期权每份5元，看跌期权每份3元，两种期权执行价格均为40元，到期时间为6个月，目前，有四种投资组合方案可供选择，保护性看跌期权，抛补看涨期权，多头对敲，空头对敲。投资者预期未来股价大幅度波动，应该选择哪种投资组合？该组合应该如果构建？假设6个月后股票价格下跌50％，该投资组合的净损益是多少？（注：计算投资组合净损益时，不考虑期权价格，股票价格的货币时间价值。）
ABC公司的股票目前的股价为10元，有1股以该股票为标的资产的欧式看涨期权，执行价格为10元，期权价格为2元，到期时间为6个月。若3个月后ABC公司的股票市价是每股9元，计算3个月后期权的内在价值；
多选题以下为虚值期权的是（）。A执行价格为300，市场价格为250的买入看跌期权B执行价格为250，市场价格为300的买入看涨期权C执行价格为250，市场价格为300的买入看跌期权D执行价格为300，市场价格为250的买入看涨期权
单选题以下为实值期权的是（ ）。A执行价格为300元/吨，市场价格为350元/吨的小麦买入看涨期权B执行价格为300元/吨，市场价格为350元/吨的小麦卖出看跌期权C执行价格为300元/吨，市场价格为350元/吨的小麦买入看跌期权D执行价格为350元/吨，市场价格为300元/吨的小麦买入看涨期权
问答题K公司目前的股票价格为60美元，此时执行价格为55美元、6个月后到期的K公司股票的欧式看涨期权的市场价格为7.13美元，具有相同标的的股票、执行价格和到期日的欧式看跌期权的市场价格为1.04美元。假设此时市场完全、完善并且不存在套利机会。请问市场中隐含的无风险利率是多少？
问答题甲公司股票当前每股市价为50元，6个月后，股价有两张可能：上市20%或下降17%。市场上有两种以该股票为标的资产的期权：看涨期权和看跌期权。每份看涨期权可买1股股票，每份看跌期权可卖出1股股票；两张期权执行价格均为55元，到期时间均为6个月；期权到期前，甲公司不派发现金股利，半年无风险报酬率为2. 5%。要求：（1）利用套期保值原理，计算甲公司的套期保值比率H、借款数额日、期权价值。（2）假设目前市场上每份看涨期权价格为3元，每份看跌期权价格为5.5元，投资者同时买入1份看涨期权和1份看跌期权，计算确保该组合不亏损的股票价格区间；如果6个月后，标的股票价格实际上升10%，计算该组合的净损益。（注：计算股票价格区间和组合净损益时，均不考虑期权价格的货币时间价值）
单选题甲公司是一家食品加工企业，需要在3个月后采购一批大豆。目前大豆的市场价格是4000元/吨。甲公司管理层预计3个月后大豆的市场价格将超过4600元/吨，但因目前甲公司的仓储能力有限，现在购入大豆将不能正常存储。甲公司计划通过衍生工具交易抵消大豆市场价格上涨的风险，下列方案中，甲公司可以采取的是（ ）A卖出3个月后到期的执行价格为4500元/吨的看涨期权B卖出3个月后到期的执行价格为4500元/吨的看跌期权C买入3个月后到期的执行价格为4500元/吨的看涨期权D买入3个月后到期的执行价格为4500元/吨的看跌期
问答题甲公司股票当前每股市价40元，6个月以后股价有两种可能：上升25％或下降20％，市场上有两种以该股票为标的资产的期权：看涨期权和看跌期权。每份看涨期权可买入1股股票，每份看跌期权可卖出1股股票，两种期权执行价格均为45元，到期时间均为6个月，期权到期前，甲公司不派发现金股利，半年无风险报酬率为2％。假设目前市场上每份看涨期权价格2．5元，每份看跌期权价格6．5元，投资者同时卖出1份看涨期权和1份看跌期权，计算确保该组合不亏损的股票价格区间，如果6个月后，标的股票价格实际上涨20％，计算该组合的净损益。（注：计算股票价格区间和组合净损益时，均不考虑期权价格的货币时间价值）