1、请简要说明投资决策中净现值法的基本理论
1、请简要说明投资决策中净现值法的基本理论
参考答案和解析
(1)这种说法是不正确的。从理论上讲净现值法是一种比较科学的投资决策方法但它也并非绝对科学完善也有其局限性。(2)净现值是指投资项目在投资期内各年的现金流量按一定的贴现率折算为现值后与初始投资额的差。所用的贴现率可以是企业的资金成本也可以是企业所要求的最低收益率水平。净现值的计算公式为: 式中：NPV为净现值；CF t 为第t年净现金流量(t=1～n)；r为资本成本或要求的收益率；n为项目计算期(包括建设期和经营期)；C 0 为初始投资额。净现值法的决策原则是：如果投资项目的净现值大于零接受该项目；如果投资项目的净现值小于零放弃该项目；当存在两个或两个以上的项目只能选择一个项目时选择净现值最大的项目。(3)净现值法有如下优点：①考虑了货币的时间价值。由于未来的报酬与投资支出发生在不同时期如果简单对比就显得不合情理二者必须建立在同一时期的基础上进行比较才能看出投资是否会增加企业的总价值。因此用未来报酬的现值与投资进行比较增强了投资经济性的评价。②考虑了项目计算期内的全部净现金流量体现了流动性与收益性的统一。③考虑了投资的风险性因为资本成本或要求的报酬率的大小与风险大小有关投资的风险越大资本成本或要求的报酬率就越高。因此净现值法是一种理论上比较科学的投资决策方法。(4)净现值法也有其缺点：①不能揭示各个投资方案本身可达到的实际收益率水平。②净现值是一个绝对值指标只能反映某个单独投资方案的投资与收益关系。如果有几个投资方案的原始投资额不相同那么仅以净现值的大小是无法确定投资方案获利水平的高低的因而就不能做出正确的评价。③折现率的确定比较困难而其正确性对计算净现值有着重要的影响。从以上分析可以看出净现值法也存在着一定的局限性并不是最科学的投资决策方法。 (1)这种说法是不正确的。从理论上讲,净现值法是一种比较科学的投资决策方法,但它也并非绝对科学完善,也有其局限性。(2)净现值是指投资项目在投资期内各年的现金流量按一定的贴现率折算为现值后与初始投资额的差。所用的贴现率可以是企业的资金成本,也可以是企业所要求的最低收益率水平。净现值的计算公式为:式中：NPV为净现值；CFt为第t年净现金流量(t=1～n)；r为资本成本或要求的收益率；n为项目计算期(包括建设期和经营期)；C0为初始投资额。净现值法的决策原则是：如果投资项目的净现值大于零,接受该项目；如果投资项目的净现值小于零,放弃该项目；当存在两个或两个以上的项目只能选择一个项目时,选择净现值最大的项目。(3)净现值法有如下优点：①考虑了货币的时间价值。由于未来的报酬与投资支出发生在不同时期,如果简单对比,就显得不合情理,二者必须建立在同一时期的基础上进行比较,才能看出投资是否会增加企业的总价值。因此,用未来报酬的现值与投资进行比较,增强了投资经济性的评价。②考虑了项目计算期内的全部净现金流量,体现了流动性与收益性的统一。③考虑了投资的风险性,因为资本成本或要求的报酬率的大小与风险大小有关,投资的风险越大,资本成本或要求的报酬率就越高。因此,净现值法是一种理论上比较科学的投资决策方法。(4)净现值法也有其缺点：①不能揭示各个投资方案本身可达到的实际收益率水平。②净现值是一个绝对值指标,只能反映某个单独投资方案的投资与收益关系。如果有几个投资方案的原始投资额不相同,那么仅以净现值的大小是无法确定投资方案获利水平的高低的,因而就不能做出正确的评价。③折现率的确定比较困难,而其正确性对计算净现值有着重要的影响。从以上分析可以看出,净现值法也存在着一定的局限性,并不是最科学的投资决策方法。
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用净现值法进行人力资本投资决策时正确的做法有（）A、把人力资本投资的预期收益与成本直接比较B、把人力资本投资的预期收益和成本按一定折现率折现后比较C、当净现值为正时说明投资决策在经济上合理D、当净现值为负时说明投资决策在经济上合理E、当人力资本投资的预期收益现值大于投资成本现值时说明投资决策在经济上合理
判断题在实务中对投资决策方法的应用，以净现值法的应用最为常见。A对B错