共用题干红星公司发行了一批到期期限为10年的债券，该债券面值100元，票面利率为8%，每年年末付息。根据案例十二回答44-47题。若将债券的利息单独作为证券出手，并且投资者要求的收益率为9%，那么该“利息证券”的发行价格为()元。A:49.34B:51.34C:53.34D:55.34
共用题干
红星公司发行了一批到期期限为10年的债券，该债券面值100元，票面利率为8%，每年年末付息。根据案例十二回答44-47题。
红星公司发行了一批到期期限为10年的债券，该债券面值100元，票面利率为8%，每年年末付息。根据案例十二回答44-47题。
若将债券的利息单独作为证券出手，并且投资者要求的收益率为9%，那么该“利息证券”的发行价格为()元。
A:49.34
B:51.34
C:53.34
D:55.34
A:49.34
B:51.34
C:53.34
D:55.34
参考解析
解析：由于投资者要求的收益率大于票面利率，故该债券的发行价格要低于100元，即折价发行。
由于到期收益率大于票面收益率，故发行价格要低于100元。其发行价格等于未来10年现金流的现值，很容易计算出。
将未来10年利息作为现金流，按9%进行贴现，即得到发行价格。
由于到期收益率大于票面收益率，故发行价格要低于100元。其发行价格等于未来10年现金流的现值，很容易计算出。
将未来10年利息作为现金流，按9%进行贴现，即得到发行价格。