共用题干红星公司发行了一批到期期限为10年的债券，该债券面值100元，票面利率为8%，每年年末付息。根据案例十二回答44-47题。若到期收益率为8.5%，则债券发行价格为()元。A:100B:96.72C:102.72D:104.72
共用题干
红星公司发行了一批到期期限为10年的债券，该债券面值100元，票面利率为8%，每年年末付息。根据案例十二回答44-47题。
红星公司发行了一批到期期限为10年的债券，该债券面值100元，票面利率为8%，每年年末付息。根据案例十二回答44-47题。
若到期收益率为8.5%，则债券发行价格为()元。
A:100
B:96.72
C:102.72
D:104.72
A:100
B:96.72
C:102.72
D:104.72
参考解析
解析：由于投资者要求的收益率大于票面利率，故该债券的发行价格要低于100元，即折价发行。
由于到期收益率大于票面收益率，故发行价格要低于100元。其发行价格等于未来10年现金流的现值，很容易计算出。
将未来10年利息作为现金流，按9%进行贴现，即得到发行价格。
由于到期收益率大于票面收益率，故发行价格要低于100元。其发行价格等于未来10年现金流的现值，很容易计算出。
将未来10年利息作为现金流，按9%进行贴现，即得到发行价格。