甲公司持有A、B、C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50%、30%和20%，其β系数分别为2.0、1.0和0.5。市场平均收益率为15%，无风险收益率为10%。A股票当前每股市价为12元，刚收到上一年度派发的每股1.2元的现金股利，预计股利以后每年增长8%。要求：(1)计算以下指标：①甲公司证券组合的β系数；②甲公司证券组合的风险收益率；③甲公司证券组合的必要收益率；④投资A股票的必要收益率。(2)利用股利增长模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利。

甲公司持有A、B、C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50%、30%和20%，其β系数分别为2.0、1.0和0.5。市场平均收益率为15%，无风险收益率为10%。A股票当前每股市价为12元，刚收到上一年度派发的每股1.2元的现金股利，预计股利以后每年增长8%。

要求：

(1)计算以下指标：①甲公司证券组合的β系数；②甲公司证券组合的风险收益率；③甲公司证券组合的必要收益率；④投资A股票的必要收益率。

(2)利用股利增长模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利。

参考解析

解析：

(1)计算以下指标：①甲公司证券组合的β系数=50%*2+30%*1+20%*0.5=1.4②甲公司证券组合的风险收益率=1.4*（15%-10%）=7%③甲公司证券组合的必要收益率=100+1.4*（15%-10%）=17%④投资A股票的必要收益率=10%+2*（15%-10%）=20%

(2)利用股利增长模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利A股票的内在价值=1.2*（1+8%）/（20%-8%）=10.8元＜A股票的当前市价=12元股票价值被高估，出售比较有利。