单选题MM的资本结构理论依据的直接及隐含的假设条件不包括( )。A经营风险可以用息税前利润的方差来衡量,具有相同经营风险的公司称为风险同类B投资者等市场参与者对公司未来的收益与风险的预期是相同的C完美资本市场D全部现金流是固定增长的
单选题
MM的资本结构理论依据的直接及隐含的假设条件不包括( )。
A
经营风险可以用息税前利润的方差来衡量,具有相同经营风险的公司称为风险同类
B
投资者等市场参与者对公司未来的收益与风险的预期是相同的
C
完美资本市场
D
全部现金流是固定增长的
参考解析
解析:
MM基于完美资本市场的假设条件提出的,MM的资本结构理论所依据的直接及隐含的假设条件如下:①经营风险可以用息税前利润的方差来衡量;②投资者等市场参与者对公司未来的收益与风险的预期是相同的;③完美资本市场,即在股票与债券进行交易的市场中没有交易成本,且个人与机构投资者的借款利率与公司相同;④借债无风险,即公司或个人投资者的所有债务利率均为无风险利率,与债务数量无关;⑤全部现金流是永续的,即公司息税前利润具有永续的零增长特征,债券也是永续的。D项应该是全部现金流是永续的。
MM基于完美资本市场的假设条件提出的,MM的资本结构理论所依据的直接及隐含的假设条件如下:①经营风险可以用息税前利润的方差来衡量;②投资者等市场参与者对公司未来的收益与风险的预期是相同的;③完美资本市场,即在股票与债券进行交易的市场中没有交易成本,且个人与机构投资者的借款利率与公司相同;④借债无风险,即公司或个人投资者的所有债务利率均为无风险利率,与债务数量无关;⑤全部现金流是永续的,即公司息税前利润具有永续的零增长特征,债券也是永续的。D项应该是全部现金流是永续的。
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