问答题A公司适用的所得税税率为25%。对于明年的预算出现三种方案。 方案一:维持目前的经营和财务政策。预计销售50000件,售价为200元/件,单位变动成本为120元,固定成本和费用为l25万元。公司的资本结构为:负债500万元(利息率5%),普通股50万股。 方案二:更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资200万元,生产和销售量以及售价不会变化,但单位变动成本将降低至100元/件,固定成本将增加至l20万元。借款筹资200万元,预计新增借款的利率为6%。 方案三:更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与第二方案相同,不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股20元,需要发行10万股,以筹集200万元资金。 要求: (1)计算三个方案下的总杠杆系数; (2)根据上述结果分析:哪个方案的风险最大? (3)计算三个方案下,每股收益为零的销售量(万件); (4)如果公司销售量下降至l5000件,第二和第三方案哪一个更好些?
问答题
A公司适用的所得税税率为25%。对于明年的预算出现三种方案。 方案一:维持目前的经营和财务政策。预计销售50000件,售价为200元/件,单位变动成本为120元,固定成本和费用为l25万元。公司的资本结构为:负债500万元(利息率5%),普通股50万股。 方案二:更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资200万元,生产和销售量以及售价不会变化,但单位变动成本将降低至100元/件,固定成本将增加至l20万元。借款筹资200万元,预计新增借款的利率为6%。 方案三:更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与第二方案相同,不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股20元,需要发行10万股,以筹集200万元资金。 要求: (1)计算三个方案下的总杠杆系数; (2)根据上述结果分析:哪个方案的风险最大? (3)计算三个方案下,每股收益为零的销售量(万件); (4)如果公司销售量下降至l5000件,第二和第三方案哪一个更好些?
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A公司适用的所得税税率为25%。对于明年的预算出现四种方案。第一方案:维持目前的经营和财务政策。预计销售5万件,售价为200元/件,单位变动成本为120元,固定成本和费用为125万元。公司的资本结构为:500万元负债(利息率5%),普通股50万股。第二方案:更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资200万元,生产和销售量以及售价不会变化,但单位变动成本将降低至100元/件,固定成本将增加至120万元。借款筹资200万元,预计新增借款的利率为6%。第三方案:更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与第二方案相同,不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股20元,需要发行10万股,以筹集200万元资金。第四方案:更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与第二方案相同,不同的只是用发行新的优先股筹资。预计新股发行价为每股20元,需要发行10万股,以筹集200万元资金。每年要支付30万元的优先股股利。要求:(1)计算四个方案下的总杠杆系数。(2)根据上述结果分析:哪个方案的风险最大?(3)计算四个方案下,每股收益为零的销售量(万件)。(4)如果公司销售量下降至15000件,第二方案、第三方案和第四方案哪一个更好些?
A公司目前负债总额为500万元(利息率5%),普通股50万股,适用的所得税税率为20%。对于明年的预算出现三种意见:第一方案:维持目前的生产和财务政策。预计销售2万件,售价为200元/1牛,单位变动成本为120元,全部固定成本和费用为125万元。第二方案:更新设备并采用负债筹资。预计更新设备需投资200万元,销售量不会变化,但单位变动成本将降低至100元/件,固定成本将增加20万元。借款筹资200万元,预计新增借款的利率为6%。第三方案:更新设备并采用股权筹资。更新设备的情况与第二方案相同,不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股20元,需要发行10万股,以筹集200万元资金。要求:(1)计算三个方案下的经营杠杆系数、财务杠杆系数、复合杠杆系数和每股收益;(2)根据上述计算结果分析哪个方案的风险最大?哪个方案的报酬最高?请分别说明理由;(3)根据上述计算结果分析哪个方案的息税前利润标准离差率最大?并说明理由;(4)计算三个方案下,每股收益为零的销售量(件);(5)如果公司销售量下降至15000件,哪个方案哪一个更好些?请说明理由;(6)如果公司采纳的是方案三,预计后年的销量会比明年增加10%,其他因素不变,预计后年的每股收益。
A公司适用的所得税税率为25%。对于明年的预算出现三种方案。 第一方案:维持目前的经营和财务政策。预计销售50000件,售价为200元/件,单位变动成本为120元,固定成本和费用为125万元。公司的资本结构为:500万元负债(利息率5%),普通股50万股。 第二方案:更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资200万元,生产和销售量以及售价不会变化,但单位变动成本将降低至100元/件,固定成本将增加至120万元。借款筹资200万元,预计新增借款的利率为6%。 第三方案:更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与第二方案相同,不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股20元,需要发行10万股,以筹集200万元资金。 要求: (1)计算三个方案下的总杠杆系数。 (2)根据上述结果分析:哪个方案的风险最大?(3)计算三个方案下,每股收益为零的销售量(万件)。 (4)如果公司销售量下降至15000件,第二和第三方案哪一个更好些?
A公司是一个生产和销售通讯器材的股份公司。假设该公司适用的所得税税率为30%。对于明年的预算出现三种意见:第一方案:维持目前的生产和财务政策。预计销售20000件,售价为200元/1牛,单位变动成本为120元,固定成本为100万元。公司的资本结构为:500万元负债(利息率5%),普通股50万股。第二方案:更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资200万元,生产和销售量不会变化,但单位变动成本将降低至100元/件,固定成本将增加至120万元。借款筹资200万元,预计新增借款的利率为6%。第三方案:更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与第二方案相同,不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股20元,需要发行10万股,以筹集200万元资金。要求:(1)计算三个方案下的每股收益和总杠杆系数;(2)计算三个方案下,每股收益为零的销售量(件);(3)根据上述结果分析:哪个方案的风险最大?哪个方案的报酬最高?如果公司销售量下降至15000件,第二和第三方案哪一个更好些?请分别说明理由。
甲公司下一年度某产品预算资料如表8-17所示(单位:元):假设公司该产品生产和销售平衡,预计下一年销售120000件产品,产品售价定为30元,公司适用的所得税税率为25%。要求:(1)计算保本销售量(取整数);(2)计算边际贡献率;(3)计算下一年的预计利润;(4)计算安全边际率;(5)判断甲公司的经营安全程度;(6)计算甲公司利润对销售量和单价的敏感系数。
资料: (1)E公司的2012年度财务报表主要数据如下:(2)假设该公司未来保持经营效率和财务政策不变且不增发新股; (3)假设公司目前的负债均为有息负债,负债预计的平均利息率为8%,预计未来维持目前资本结构,公司目前发行在外的股数为400万股,公司目前的股价为15元/股。所得税税率为25%。 要求: 请分别回答下列互不相关的问题: (1)计算该公司目前的可持续增长率; (2)计算该公司股票的资本成本; (3)计算该公司负债的税后资本成本; (4)计算该公司的加权资本成本。
某公司目前拥有资金2 000万元,其中,长期借款800万元,年利率10%;权益资金1 200万元,股数100万股,上年支付的每股股利2元,预计股利增长率为5%,目前价格为20元,公司目前的销售收入为1 000万元,变动成本率为50%,固定成本为100万元,该公司计划筹集资金100万元投入新的投资项目,预计项目投产后企业会增加200万元的销售收入,变动成本率仍为50%,固定成本增加20万元,企业所得税率为40%,有两种筹资方案:方案1:增加长期借款100万元,借款利率上升到12%,股价下降到19元,假设公司其他条件不变。方案2:增发普通股47 619股,普通股市价增加到每股21元,假设公司其他条件不变。要求:根据以上资料1)计算该公司筹资前加权平均资金成本。2)计算该公司筹资前经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数3)分别计算采用方案1和方案2后的加权平均资金成本4)分别计算采用方案1和方案2后的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数5)计算采用方案1和方案2后的每股利润无差别点6)分别采用比较资金成本法和每股利润无差别点法确定该公司最佳的资金结构,并解释二者决策一致或不一致的原因是什么?
A公司是一个生产和销售通讯器材的股份公司。假设该公司适用的所得税税率为40%.对于明年的预算出现三种意见:第一方案:维持目前的生产和财务政策。预计销售45000件,售价为240元/件,单位变动成本为200元,固定成本为120万元。公司的资本结构为,400万元负债(利息率5%),普通股20万股。第二方案:更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资600万元,生产和销售量不会变化,但单位变动成本将降低至180元/件,固定成本将增加至150万元。借款筹资600万元,预计新增借款的利率为6.25%.第三方案:更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与第二方案相同,不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股30元,需要发行20万股,以筹集600万元资金。要求:(l)计算三个方案下的每股收益、经营杠杆、财务杠杆和总杠杆(请将结果填写答题卷第11页中给定的“计算三各方案下的每段收益、经营杠杆、财务杠杆和总杠杆”表格中,不必列示计算过程);(2)计算第二方案和第三方案每股收益相等的销售量;(3)计算三个方案下,每段收益为零的销售量;(4)根据上述结果分析:哪个方案的风险最大?哪个方案的报酬最高?如果公司销售量下降至30000件,第二和第三方案哪一个更好些?请分别说明理由。
(2003年)A公司是一个生产和销售通讯器材的股份公司。假设该公司适用的所得税税率为25%。对于明年的预算出现三种方案: 方案1:维持目前的生产和财务政策。预计销售45000件,售价为240元/件,单位变动成本为200元,固定成本为120万元。公司的资本结构为400万元负债(利息率5%),20万股普通股。 方案2:更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资600万元,生产和销售量不会发生变化,但单位变动成本将降低至180元/件,固定成本将增加至150万元。借款筹资600万元,预计新增借款的利率为6.25%。 方案3:更新设备并用股权筹资。更新设备后的情况与第二方案相同,不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股30元,需要发行20万股,以筹集600万元资金。 要求:(1)计算三个方案下的每股收益、经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数。(2)计算三个方案下,每股收益为零的销售量。要求:(3)根据上述结果分析:哪个方案的总风险最大哪个方案的报酬最高如果公司销售量下降至3万件,第二和第三方案哪一个更好些请分别说明理由。
A公司是一家上市公司,主营甲产品,正在考虑是否扩大生产规模,相关资料如下:资料一:目前的销量为30万件,单价为80元,变动成本率为25%,固定成本为600万元。A公司目前的资本结构为债务资本2500万元,平均年利率8%;权益资本2400万元,发行在外普通股总股数800万股。资料二:如果扩大生产规模,预计需要新增投资3000万元,投资所需资金有下列两种方案可供选择:方案一:平价发行债券2000万元,票面利率10%;向银行借款1000万元,利息率为8%。方案二:发行普通股股票2000万元,每股发行价格25元,同时发行优先股1000万元,股息率12%。资料三:预计扩大生产能力后,销售量会增加10万件,固定成本会增加300万元,假设其他条件不变,公司适用所得税税率为25%。要求:(1)以目前数据为基础计算该公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数。(2)计算扩大生产能力后该公司的预计息税前利润。(3)计算方案一和方案二的每股收益无差别点息税前利润。(4)判断该企业应该采用哪个方案进行筹资。(5)根据(4)的结果,以扩大生产能力后的数据为基础计算该公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数。
A公司是一个生产和销售通讯器材的股份公司。该公司适用的所得税税率为25%。公司的资本结构为:400万元负债(利息率5%),普通股20万股。对于明年的预算有三种方案:方案一:维持目前的经营决策和财务政策。预计销售45000件,售价为240元/件,单位变动成本为200元/件,固定成本为120万元。方案二:更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资600万元,生产和销售量不会变化,但单位变动成本将降低至180元/件,固定成本将增加至150万元。借款筹资600万元,预计新增借款的利率为6.25%。方案三:更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与第二方案相同,不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股30元,需要发行20万股,以筹集600万元资金。要求:(1)计算三个方案下的每股收益、经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数(请将联合杠杆系数结果填入下列表格中,不必列示计算过程);金额单位:元(2)计算方案二和方案三每股收益相等的销售量;(3)计算三个方案下,每股收益为零的销售量;(4)根据上述结果分析:哪个方案的总风险最大?哪个方案的报酬最高?如果公司销售量下降至30000件,方案二和方案三哪一个更好些?请分别说明理由。
甲公司是一家上市公司,目前的长期资金来源包括:长期借款 7500 万元,年利率 5%,每年付息一次,5 年后还本;优先股 30 万股,每股面值 100 元,票面股息率 8%,普通股 500万股,每股面值 1 元。 为扩大生产规模,公司现需筹资 4000 万元,有两种筹资方案可供选择:方案一是平价发行长期债券,债券面值 1000 元,期限 10 年,票面利率 6%,每年付息一次;方案二是按当前每股市价 16 元增发普通股,假设不考虑发行费用。 目前公司年销售收入 1 亿元,变动成本率为 60%,除财务费用外的固定成本 2000 万元,预计扩大规模后每年新增销售收入 3000 万元,变动成本率不变,除财务费用外的固定成本新增 500 万元。 公司的企业所得税税率 25%。 要求: (1)计算追加筹资前的经营杠杆系数、财务杠杆系数、联合杠杆系数。 (2)计算方案一和方案二的每股收益无差别点的销售收入,并据此对方案一和方案二做出选择。 (3)基于要求(2)的结果,计算追加筹资后的经营杠杆系数、财务杠杆系数、联合杠杆系数。
某公司2020年计划生产单位售价为15元的A产品。该公司目前有两个生产方案可供选择:方案一:单位变动成本为7元,固定性经营成本为60万元;方案二:单位变动成本为8.25元,固定性经营成本为45万元。该公司资金总额为200万元,资产负债率为45%,负债的平均年利率为10%。预计年销售量为20万件,不考虑所得税的影响。根据上述资料,回答下列问题:预计销售量下降25%,方案一的息税前利润下降的百分比为( )。A.27.47%B.37.5%C.40%D.43.96%
某公司2015年计划生产单位售价为15元的A产品。该公司目前有两个生产方案可供选择:方案一:单位变动成本为7元,固定成本为60万元;方案二:单位变动成本为8.25元,固定成本为45万元。该公司资金总额为200万元,资产负债率为45%,负债的平均年利率为10%。预计年销售量为20万件,该企业目前正处于免税期。要求(计算结果保留小数点后四位):(1)计算方案一的经营杠杆系数、财务杠杆系数及总杠杆系数;(2)计算方案二的经营杠杆系数、财务杠杆系数及总杠杆系数;(3)预计销售量下降25%,两个方案的息税前利润各下降多少?(4)对比两个方案的总风险;(5)假定其他因素不变,只调整方案一的资产负债率,方案一的资产负债率为多少时,才能使得方案一的总风险与方案二的总风险相等?
甲公司下一年度某产品预算资料如下(单位:元):假设公司该产品生产和销售平衡,预计下一年销售120000件产品,产品售价定为30元,公司适用的所得税率为25%。要求:?、计算保本销售量(取整数);?、计算边际贡献率;?、计算下一年的预计利润;?、计算安全边际率;?、判断甲公司的经营安全程度;?、计算甲公司利润对销售量和单价的敏感系数。
某公司拥有长期资金17000万元,其资金结构为:长期债务2000万元,普通股15000万元。现准备追加融资3000万元,有三种融资方案可供选择:增发普通股、增加长期债务、发行优先股。企业适用所得税税率为25%。公司目前和追加融资后的资金结构如下表,分析哪种融资方案更优。
问答题甲公司是一家上市公司,目前的长期资金来源包括:长期借款7500万元,年利率5%,每年付息一次,5年后还本;优先股30万股,每股面值100元,票面股息率8%;普通股500万股,每股面值1元。为扩大生产规模,公司现需筹资4000万元,有两种筹资方案可供选择:方案一是平价发行长期债券,债券面值1000元,期限10年,票面利率6%,每年付息一次;方案二是按当前每股市价16元增发普通股,假设不考虑发行费用。目前公司年销售收入1亿元,变动成本率为60%,除财务费用外的固定成本2000万元,预计扩大规模后每年新增销售收入3000万元,变动成本率不变,除财务费用外的固定成本新增500万元。公司的企业所得税税率为25%。要求:(1)计算追加筹资前的经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数。(2)计算方案一和方案二的每股收益无差别点的销售收入,并据此对方案一和方案二做出选择。(3)基于要求(2)的结果,计算追加筹资后的经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数。
问答题甲公司下一年度某产品预算资料如下(单位:元):预算资料总成本单位成本直接材料2000003.00直接人工4000006.00变动制造费用1000001.50固定制造费用5000007.50销售费用(全部为变动费用)3000004.50管理费用(全部为固定费用)77840011.676合 计227840034.176假设公司该产品生产和销售平衡,预计下一年销售120000件产品,产品售价定为30元,公司适用的所得税率为25%。要求:5.判断甲公司的经营安全程度;
问答题1、某公司原有资本700万元,其中债务资本200万元(每年负担利息24万元),普通股资本500万元(发行普通股10万股,每股面值50元)。由于扩大业务,需追加筹资300万元,假设没有筹资费用。其筹资方式有三个: 方案一:全部按面值发行普通股:增发6万股,每股发行价50元; 方案二:全部增加长期借款:借款利率仍为12%,利息36万元; 方案三:增发新股4万股,每股发行价47.5元;剩余部分用发行债券筹集,债券按10%溢价发行,票面利率为10%; 公司的变动成本率为60%,固定成本为180万元,所得税税率为25%。 要求:使用每股收益无差别点法计算确定公司应当采用哪种筹资方式。 2、A公司适用的所得税税率为25%。对于明年的预算出现三种方案。 第一方案:维持目前的经营和财务政策。预计销售50000件,售价为200元/件,单位变动成本为120元,固定成本和费用为125万元。公司的资本结构为:500万元负债(利息率5%),普通股50万股。 第二方案:更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资200万元,生产和销售量以及售价不会变化,但单位变动成本将降低至100元/件,固定成本将增加至120万元。借款筹资200万元,预计新增借款的利率为6%。 第三方案:更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与第二方案相同,不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股20元,需要发行10万股,以筹集200万元资金。 要求: (1)计算三个方案下的总杠杆系数。 (2)根据上述结果分析:哪个方案的风险最大? (3)计算三个方案下,每股收益为零的销售量(万件)。 (4)如果公司销售量下降至15000件,第二和第三方案哪一个更好些?
单选题甲公司拥有乙公司80%有表决权资本,能够对乙公司财务和经营政策实施控制。2016年6月,甲公司向乙公司销售一批商品,成本为800万元,售价为1000万元,2016年12月31日,乙公司将上述商品对外销售60%,甲公司和乙公司适用的所得税税率均为25%。假定不考虑其他因素2016年12月31日合并财务报表中应确认的递延所得税资产为( )万元。A200B80C30D20
问答题A公司2017年财务报表主要数据如下表所示:假设A公司资产均为经营性资产,流动负债为经营负债(假设经营资产经营负债占销售收入的比不变),长期负债为金融负债,不变的销售净利率可以涵盖增加的负债利息。A公司2018年的增长策略有三种选择:(1)可持续增长:维持目前的经营效率和财务政策,不增发新股。(2)高速增长:销售增长率为20%。为了筹集高速增长所需的资金,公司拟提高财务杠杆。在保持2017年的销售净利率、资产周转率和收益留存率不变的情况下,将权益乘数(总资产/所有者权益)提高到2。(3)高速增长:销售增长率为20%。为了筹集高速增长所需的资金,公司拟提高销售净利率。不发行股票,不改变财务政策和资产周转率。要求:假设A公司2018年选择方案1,请计算确定2018年所需的外部筹资额及其构成。
问答题A公司是一个生产和销售通讯器材的股份公司。假设该公司适用的所得税税率为25%。对于明年的预算有以下三种方案:方案一:维持目前的生产和财务政策。预计销售45000件,售价为240元/件,单位变动成本为200元,固定成本为120万元。公司的资本结构为负债400万元(利息率5%),普通股20万股。方案二:更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资600万元,生产和销售量不会变化,但单位变动成本将降低至180元/件,固定成本将增加至150万元。借款筹资600万元,预计新增借款的年利率为6.25%。方案三:更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与方案二相同,不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股30元,需要发行20万股,以筹集600万元资金。要求:(1)计算三个方案下的每股收益、经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。(2)计算三个方案下,每股收益为零的销售量。(3)根据上述结果分析:哪个方案的风险最大?哪个方案的报酬最高?如果公司销售量下降至30000件,方案二和方案三哪一个更好些?请分别说明理由。
问答题甲公司下一年度某产品预算资料如下(单位:元):预算资料总成本单位成本直接材料2000003.00直接人工4000006.00变动制造费用1000001.50固定制造费用5000007.50销售费用(全部为变动费用)3000004.50管理费用(全部为固定费用)77840011.676合 计227840034.176假设公司该产品生产和销售平衡,预计下一年销售120000件产品,产品售价定为30元,公司适用的所得税率为25%。要求:3.计算下一年的预计利润;
问答题A公司2017年财务报表主要数据如下表所示:假设A公司资产均为经营性资产,流动负债为经营负债(假设经营资产经营负债占销售收入的比不变),长期负债为金融负债,不变的销售净利率可以涵盖增加的负债利息。A公司2018年的增长策略有三种选择:(1)可持续增长:维持目前的经营效率和财务政策,不增发新股。(2)高速增长:销售增长率为20%。为了筹集高速增长所需的资金,公司拟提高财务杠杆。在保持2017年的销售净利率、资产周转率和收益留存率不变的情况下,将权益乘数(总资产/所有者权益)提高到2。(3)高速增长:销售增长率为20%。为了筹集高速增长所需的资金,公司拟提高销售净利率。不发行股票,不改变财务政策和资产周转率。要求:假设A公司选择方案3,预计销售净利率应达到多少?
问答题A公司是一个生产和销售通讯器材的股份公司。目前每年预计销售45000件,售价为240元/件,单位变动成本为200元,固定成本为120万元。公司的资本结构为,400万元负债(利息率5%),普通股20万股。公司适用的企业所得税税率为25%。对于明年的预算,公司管理层提出了两种意见:第一方案:更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资600万元,生产和销售不会变化,但单位变动成本将降低至180元/件,固定成本将增加至150万元。借款筹资600万元,预计新增借款的利率为6.25%。第二方案:更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与第一方案相同,不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股30元,需要发行20万股,以筹集600万元资金。要求:(1)计算两个方案下的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。(2)计算第一方案和第二方案每股收益相等的息税前利润。(3)如果公司销售量预计为45000件,第一和第二方案哪一个更好些?请分别说明理由。